英为财情Investing.com - 在上周五的杰克逊霍尔经济研讨会上,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的讲话标志着其货币政策立场出现了显著的鸽派转变,但Yardeni Research的策略师认为,这一转向可能并非最后一次,鲍威尔可能再度调整立场。
当时鲍威尔在讲话中表示,美联储已准备好降低利率,这与市场对一系列降息的预期相符。他强调,美联储的双重任务——保持物价稳定和实现最大就业——目前更侧重于支持劳动力市场,而通胀趋势已接近美联储设定的2%目标。
值得注意的是,鲍威尔并未反驳市场对多次降息的预期,他提到:「政策调整的时机已到。前进的方向已经明确,而降息的时机和速度将取决于即将公布的数据、不断变化的经济前景以及风险的平衡。」
然而,Yardeni的策略师在报告中指出,尽管鲍威尔的言论并未比市场预期更显鸽派,但他「完全没有发表任何鹰派观点来改变市场对多次降息的鸽派预期」。他们警告说,鲍威尔的这种言论可能「过于」鸽派,特别是在劳动力市场依然相对强劲、通胀趋势下行的情况下,过快放松政策可能并不明智。
目前,联邦基金利率(FFR)期货市场预计总计将降息100个基点,使年底的利率降至4.25%。预测还显示,FFR到明年底可能进一步降至3.00%。
Yardeni策略师强调,如果通胀压力重新出现,可能会使美联储处于不利地位。他们指出,就在一个月前,鲍威尔还在强调维持紧缩政策立场的重要性,以使需求与供应保持一致并管理通胀压力。相较之下,在杰克逊霍尔的讲话中,鲍威尔对支持劳动力市场的需求给予了更多重视。
策略师写道:「在我们看来,鲍威尔周五的言论过于鸽派,而且不必要,因为劳动力市场只是从疫情相关的影响中恢复正常,而不是因经济疲软而冷却。」他们警告,如果经济条件再次发生变化,鲍威尔和美联储可能需要再次转变立场。
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编译:刘川