英为财情Investing.com - 在上周五的杰克逊霍尔经济研讨会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的讲话标志着其货币政策立场出现了显著的鸽派转变，但Yardeni Research的策略师认为，这一转向可能并非最后一次，鲍威尔可能再度调整立场。
当时鲍威尔在讲话中表示，美联储已准备好降低利率，这与市场对一系列降息的预期相符。他强调，美联储的双重任务——保持物价稳定和实现最大就业——目前更侧重于支持劳动力市场，而通胀趋势已接近美联储设定的2%目标。
值得注意的是，鲍威尔并未反驳市场对多次降息的预期，他提到：「政策调整的时机已到。前进的方向已经明确，而降息的时机和速度将取决于即将公布的数据、不断变化的经济前景以及风险的平衡。」
然而，Yardeni的策略师在报告中指出，尽管鲍威尔的言论并未比市场预期更显鸽派，但他「完全没有发表任何鹰派观点来改变市场对多次降息的鸽派预期」。他们警告说，鲍威尔的这种言论可能「过于」鸽派，特别是在劳动力市场依然相对强劲、通胀趋势下行的情况下，过快放松政策可能并不明智。
目前，联邦基金利率（FFR）期货市场预计总计将降息100个基点，使年底的利率降至4.25%。预测还显示，FFR到明年底可能进一步降至3.00%。
Yardeni策略师强调，如果通胀压力重新出现，可能会使美联储处于不利地位。他们指出，就在一个月前，鲍威尔还在强调维持紧缩政策立场的重要性，以使需求与供应保持一致并管理通胀压力。相较之下，在杰克逊霍尔的讲话中，鲍威尔对支持劳动力市场的需求给予了更多重视。
策略师写道：「在我们看来，鲍威尔周五的言论过于鸽派，而且不必要，因为劳动力市场只是从疫情相关的影响中恢复正常，而不是因经济疲软而冷却。」他们警告，如果经济条件再次发生变化，鲍威尔和美联储可能需要再次转变立场。
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编译：刘川