英为财情Investing.com – 周三，标致雪铁龙集团 (PA:PEUP)与菲亚特克莱斯勒 (MI:FCHA)宣布达成合并协议，将组建全球第四大汽车制造商。
合并将通过全股票方式进行，在合并完成前，菲亚特克莱斯勒将向其股东支付55亿欧元(合61亿美元)的特别股息。
协议的大部分条款相比10月底首次公布时没有太大变化，显示出，虽然有人怀疑此合并方案更有利于菲亚特克莱斯勒的股东，但这一怀疑并无阻碍标致雪铁龙接受合并。
回顾合并历程，标致雪铁龙集团的股价相比10月份消息首次传出时下跌了约10%，显示出这笔交易对标致雪铁龙而言并非完美，市场认为其估值在这笔交易中被低估了。相反，菲亚特克莱斯勒的股价同期上涨了16%，而且是在遭到通用汽车(NYSE:GM)发起诉讼的利空因素影响下。
另一方面，关于这两家公司如何平衡大股东的利益，今日公布的合并协议提供相关线索。这些大股东包括菲亚特克莱斯勒这边的Agnelli家族，标致雪铁龙集团这边的法国政府和中国的东风汽车。
根据合并后公司的章程，公司将不会出现拥有超过30%投票权的股东，同时法国政府目前持有的双重投票权不会自动继承至新公司。不过，等合并完成后的三年锁定期过完，这些大股东将获得新的双重投票权，新的双重投票权虽然将巩固这些战略股东相对于普通股东的地位，但不会造成对立。
另外，东风汽车将向标致雪铁龙回售3100万股股份，前者在合并后公司的股权将降至4.5%。这些回售的股份将在合并完成前注销。不过，公告没有提到东风汽车所持剩余股权是否受到锁定期限制，而代表Agnelli家族持股的Exor公司和标致家族将受到三年锁定期限制。
新协议中最重要是，标致雪铁龙和菲亚特克莱斯勒仍然预计合并将产生37亿欧元的携同效应，并预计一次性整合成本为28亿欧元。
不过，这两家公司重申，上述估计是在不会关闭任何一座工厂的假设上得出的，而值得注意的是，他们没有承诺不会关闭工厂。一直以来，外界对标致收购通用汽车欧洲业务的质疑就不绝于耳，尤其是位于英国的工厂，外界认为脱欧将很快重创这些英国工厂的业务和前景。
大盘方面，欧洲股市小幅上涨，截至北京时间21:19，英为财情Investing.com欧股行情显示，欧洲基准指数泛欧斯托克600指数涨0.12点或0.03%，报415.04； 法国CAC 40指数涨0.12%；意大利富时MIB指数涨0.04%；西班牙IBEX35指数0.25%。
德国Dax指数跌0.25%，德国汽车、工业、公用失业股拖累大盘下跌，尽管IFO商业预期指数升至六个月来最高，提高了德国经济企稳的可能。
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编译：刘川