英为财情Investing.com-随着北京时间1月1日凌晨5点美股正式收盘，2019年度全球股市正式划上句号。回顾2019年，虽然全球经济整体放缓以及贸易摩擦此起彼伏，但全球主要股指均录得上涨，可谓牛气十足。随着2020年迈步走来，全球股市能否迎来长久牛市，这值得我们期待。
涨幅领跑新兴市场，深指、创业板均累涨超40%
截至2019年最后一个交易日收盘，A股三大指数上证指数、深证成指和创业板指数分别录得全年涨幅22.30%、44.08%、43.79%。其中深证成指和创业板超过40%的涨幅跻身世界前列，仅有俄罗斯RTS指数的涨幅可与之媲美。
随着MSCI扩容三步走的完成，MSCI将中国大盘A股纳入因子提升至15%，全球资本加大对A股的战略配售，根据沪港通数据显示，2019年外资持续流入A股市场，全年通过互联互通机制累计净流入资金达3517.43亿元。与此同时，科创板的推出、注册制的落地以及《证券法》的修订等一系列利好也提振了投资者信心。
中金公司在2020年十大预测中认为，中国仍然是海外资金寻找长线成长机会的最好市场之一，预计2020年海外自己仍将继续加配A股，资金净流入或达到3000亿人民币。
随着上证指数在2019年最后几个交易日重新站稳3000点，各大机构都对2020年A股市场充满乐观。兴业证券指出，随着保险、养老金等长线资金为代表的机构投资者正在加速进入股票市场，全球进入“负利率”时代也将使得A股在全球资本再配置中最为受益，A股正在经历第一次“长牛”机会；中信证券表示2020年A股将迎来2-3年的“小康牛”，预计未来二、四季度A股行情更好，持续看好TMT和消费板块。
募资额冠绝全球，港股逆风中仍收涨逾9%
在修例风波以及外部事件的影响下，香港恒生指数在2019年行情遭遇跌宕起伏，最高升至30280.12点，最低点跌至24890.87。纵观2019年，香港恒生指数全年累涨约9%，虽然在全球主要股指中处于涨幅的末尾，但在如此的大环境下能取得这样的成绩也谓可圈可点。
根据港交所数据，2019年港交所共有177家新上市公司，总募资额3144.13亿港元，较2018年增加13.16%，募资额冠绝全球。其中百威亚太和阿里巴巴居功至伟，百威亚太在一波三折后最终在港交所成功上市，募资高达392亿港元，占第三季度港股IPO募资的76.41%；电商巨头阿里巴巴(HK:9988)则在时隔12年后再次在港上市，募资约875.57亿港元，市值一举超过腾讯成为“老大哥”。
工银瑞信表示，2019年港股市场整体呈震荡走势，但南下资金仍持续流入港股。展望2020年，港股目前的估值水平具有较高的投资价值。在整体低估的同时，不同行业的估值水平也出现较大分化。中金公司也在2020年预测中认为在港中资股估值纵向、横向均处于相对低位，港股年内有望实现双位数的收益。
全球技术需求复苏，2020年日韩股市或受益
在2019年贸易摩擦影响下，日本经济持续放缓。根据IMF的2020年展望，日本明年经济增速将进一步放缓至0.5%。与此同时，日本与韩国的贸易摩擦也损害了双方的经济和出口业，日本连续十二个月出口下降，韩国2019年出口也创下了10年来最大降幅。但随着日本对韩国放宽三种半导体材料对韩出口的部分管制，日韩关系坚冰有望消融，2020年有望迎来复苏。
纵观2019年，日韩股指均录得收涨。日经225指数全年累涨18.20%，东证TOPIX指数全年涨15.21%，在全球主要股指中位于中游，而韩国KOSPI指数累涨7.67%处于涨幅末尾。
对于日韩股市在2020年的前景，机构们均抱有谨慎的态度。贝莱德看好日本股市，认为其将成为全球复苏的受益者，日本企业预计将从全球制造业复苏和国内财政刺激中受益，但也需注意到日本央行的货币调整空间也不如其他央行；景顺资管首席全球市场策略师Kristina Hooper也对日本股市持谨慎乐观态度；摩根大通表示，随着全球技术需求的复苏和企业恢复投资，韩国股市将从中收益，韩国的科技股可能表现良好。
科技股支撑美股屡创新高 2020年还会延续“最长牛市”吗？
美国三大股指以收涨的方式结束了2019年股市。纵观2019年，道指累涨22.34%，标普500指数累涨28.88%，纳指累涨35.23%，其中纳指和标普500指数双双刷新了2013年以来最大的年度涨幅，道指则创下2017年以来最大年度涨幅。
美国股市的上涨主要得益于美联储货币政策的转变以及宏观不确定性的消退。从7月份开始，美联储分别三次下调联邦基准利率以释放流动性推动股市上涨，标普500年内创下35次历史收盘新高，为2017年以来次数最多。12月13日，中美就第一阶段经贸协议达成一致，也缓和了投资者的恐慌情绪。
以FAANG为首的科技股对美股的涨幅贡献良多。截至周二收盘，苹果 (NASDAQ:AAPL)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)、Facebook (NASDAQ:FB)、Netflix (NASDAQ:NFLX)、谷歌 (NASDAQ:GOOGL)在2019年分别累计上涨89.82%、23.03%、56.57%、20.89%、28.18%。此外微软在2019年也上涨54.7%，为表现最好的道指成分股之一。
在经历了2019年一整年的牛市后，美股在接下来的2020年会继续延续牛市吗？Piper Jaffray预测最为乐观，该行认为得益于强劲劳动力市场、宽松货币政策、稳定的住房市场以及富有弹性的美国消费者，明年标普500指数将到达3600点，较目前还有约11%的涨幅空间；瑞士银行预测最为悲观，预计2020年标普500将较当前水平下跌约7%至3000点，理由是投资者过于乐观，而美国经济放缓的可能性仍存在。在此前英为财情Investing.com的《华尔街2020年顶级交易建议》中总结了各大投行对2020年标普500指数的预期，并基于此提出了相关交易建议。
脱欧阴霾笼罩整年，明年仍需留意政治不确定性
在被脱欧阴霾笼罩了一整年后，英国富时100指数最终收盘录得7,542.44点，全年累计涨幅12.1%，为近三年以来的新高。但是能有如此良好的表现，主要归功于12月13日英国首相鲍里斯约翰逊率领保守党以绝对优势赢得大选，在赢得大选后脱欧的政治不确定性有所缓和，富时100指数在12月13日至12月31日累计上涨了3.7%。
据路透报道，英国首相约翰逊在新年贺词中表示，2020年将带领英国离开欧盟，英国人民将“极好的一年和非凡的十年”。但根据英国《金融时报》对85位经济学家进行的年度调查显示，经济学家们普遍担忧，由于英国脱欧不确定性仍存在，企业投资意愿仍将受到抑制，预计英国2020年经济成长率不会有太大起色。
施罗德英国基金经理Sue Noffke表示，英国股市具有全球性，2020年全球经济状况以及英国政治不确定性将成为重要的市场驱动因素，目前更偏好估值较低的英国股票；高盛也持有类似观点，该行认为因长期政治不确定性，英国股市股指价格偏低，投资者可以从中获益；而瑞银全球财富管理公司持有相反意见，该公司认为2020年英国股市的收益将趋于平稳。
总结：2020年新兴市场有望跑赢发达市场 中国市场未来可期
2019年全球主要股指集体上涨，其中新兴市场股市涨幅大幅领跑，俄罗斯RTS指数、中国深证成指和创业板均录得超过40%以上的涨幅。中金在2020年十大预测中认为，受全球增长周期逐步回暖、美元可能有所贬值等因素影响，新兴市场有望在2020年相对跑赢发达市场。
高盛也表示，新兴市场将在2020年实现正回报，理由是持续货币宽松、低油价、美国和欧元区在未来一年内较好的增长环境会使新兴市场经济增速加快。
在新兴市场中，瑞信最看好中国市场，该行认为全球央行放松货币政策以及亚洲经济即将触底均为亚洲股市上涨提供了更加有利的环境，预计中国股票将跑赢全球新兴市场综合指数，其中互联网和5G受益股将有不错的表现。
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（作者：陈涵）