Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. (FEMSA) 公布了2024年第三季度财务业绩，显示出既有进展又面临挑战。该公司经营OXXO便利店、健康部门和其他零售业务，报告显示收入增长8.3%，营业利润增长14.6%。
然而，受高利息支出和汇兑损失影响，净合并收入下降27.5%至92亿墨西哥比索。尽管Proximity Americas的平均客流量下降，但便利店和健康部门仍表现强劲，实现了增长和利润率扩张。FEMSA（股票代码：FMX）强调其专注于提高投资资本回报率和持续扩张，计划在OXXO、Bara和国际业态中开设新店。
要点摘要
- FEMSA总收入增长8.3%，营业利润增长14.6%。
- 由于利息支出增加和汇兑损失，净合并收入下降27.5%至92亿墨西哥比索。
- Proximity Americas同店销售持平，客流量下降5.7%，但平均客单价增长6.1%。
- OXXO在第三季度净增367家新店，全年累计1,266家，计划2025年新开约1,100家店铺。
- 健康部门在哥伦比亚扩张，并在墨西哥推出新的旗舰药店。
- 数字化举措（包括Spin by OXXO）显示强劲增长，活跃用户达820万。
- FEMSA资本支出121亿墨西哥比索，计划在两到三年内向股东返还500亿墨西哥比索。
公司展望
- FEMSA目标到2025年Bara店铺数量增长40%，OXXO哥伦比亚店铺数量增长15-20%。
- 公司正在优化收购Delek Retail资产后的美国业务。
- OXXO智利和秘鲁业务优先考虑盈利能力而非扩张。
- 巴西业务预计扩张20%。
利空因素
- 净合并收入受高利息支出和汇兑损失负面影响。
- 由于客流量下降，Proximity Americas同店销售持平。
- 包括剥离Solistica在内的已终止经营业务造成39亿墨西哥比索的损失。
利好因素
- Proximity Europe收入增长20.4%。
- 健康部门收入增长12.5%。
- OXXO Gas同站销售增长7.6%。
- 成功的定价策略对收入产生积极影响，尤其是烟草和啤酒等品类。
未达预期
- 尽管收入增长，但净合并收入大幅下降。
- 墨西哥不利天气和具有挑战性的消费环境导致平均客流量下降。
问答环节要点
- 管理层回应了关于OXXO负面客流趋势的担忧，以及选举等外部因素的影响。
- 公司讨论了其专注于运营效率和人员配置以应对这些挑战。
- 还讨论了未来的店铺扩张策略和资本分配，近期不计划进一步回购股份。
总之，FEMSA在面对经济和运营挑战时表现出韧性，并制定了明确的增长和盈利策略。公司仍致力于增强其多元化业务组合，优化定价策略，并扩大数字和金融服务，以满足不断变化的消费者需求。
InvestingPro 洞察
FEMSA的财务表现可以通过InvestingPro的实时数据进一步contextualized。公司市值为318.5亿美元，反映了其在拉丁美洲零售和饮料市场的重要地位。
尽管财报中突出了一些挑战，但FEMSA的收入增长仍然强劲。InvestingPro数据显示，截至2024年第二季度的过去12个月收入增长为15.9%，2024年第二季度的季度收入增长为12.18%。这与公司报告的第三季度8.3%的收入增长相一致，表明增长趋势持续向上。
公司22.25的市盈率表明投资者愿意为FEMSA的盈利支付溢价，可能是由于其增长前景和市场地位。考虑到公司在财报中提到的扩张计划和战略举措，这一估值指标值得关注。
一条InvestingPro提示指出，FEMSA的每股收益预计将增长。这一预测支持了公司对各部门（特别是Proximity Europe和健康部门）扩张和盈利能力改善的乐观展望。
另一个相关的InvestingPro提示表明，与近期高点相比，FEMSA的市净率较低。目前2.2的市净率可能暗示股票相对于其资产可能被低估，考虑到公司庞大的店铺网络和持续的扩张计划，这一点特别有趣。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了额外的提示和指标，可以深入洞察FEMSA的财务健康状况和市场地位。
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