英为财情Investing.com - ASML (NASDAQ:ASML)美股周五（20日）盘前跌2%，此前摩根士丹利分析师将ASML的评级从「增持」降至「中性」，并将目标价从925欧元下调至800欧元，理由是「周期末期动态」可能影响该公司2025年和2026年的盈利增长前景。此次降级反映了市场对多重不利因素的担忧，其中包括半导体支出可能放缓。
估值模型认为，ASML股价已经达到公允水平。数据来自InvestingPro，点击此处进一步了解InvestingPro。
据预测，2024年第二季度，ASML约46%的系统销售额将来自DRAM，而根据摩根士丹利的分析，这一领域可能会疲软。DRAM支出预期的下降是对半导体周期下行担忧的一部分。
另一方面，摩根士丹利也承认了ASML的强项，包括用于AI芯片的高带宽内存（HBM）以及在新技术节点上的支出，特别是在台积电（TSM）方面。
然而，该公司还指出了风险，如英特尔(NASDAQ:INTC) 代工部门放缓，以及对2026年前后中国半导体产能支出的担忧。
ASML的估值一直是投资者关注的焦点，2024年7月，该股市盈率达到30-35倍的峰值，而最近ASML股票的评级下调「表明周期末期股价走势」。
他们坚持认为，ASML是一家具有高质量盈利能力的周期性成长公司，但在订单周期达到峰值之前，应谨慎对待过于乐观的预期。
展望未来，摩根士丹利认为，到2024年11月，ASML的估值有可能得到改善，这与该公司的资本市场日相吻合。然而，考虑到2026年预期的风险，任何重新评级都可能仅限于周期中期的倍数。
***
降息50个基点，成长型科技股即将大放异彩！想挑到最有潜力的科技股？AI精选科技股策略，“科技巨头”十年回测回报高达1900%！点击立即了解>>
编译：刘川