Investing.com - 据经纪公司Strategas的分析师周三（21日）表示，小盘股基本面复苏可能在第二季度财报季后还需要更长时间才能实现。分析师指出，截至第一季度末，小盘股的每股收益（EPS）增长预期预计将落后于大盘股，这使得对小盘股的前景难以过于乐观。
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Strategas表示，如果在联储局首次降息后，小盘股的回撤幅度小于大盘股，「可能考虑增加配置」，但总体来看，很难对这些股票持有建设性的立场。
历史上，当经济周期达到顶点并开始萎缩时，小盘股通常会比大盘股表现差约400点子。分析师解释，这一趋势的原因在于大盘公司相较于小盘公司更容易获得资本并且拥有更强的现金流。
当前环境可能加剧这一差异，因为罗素2000指数中约40%的公司在过去12个月中没有实现盈利。
尽管如此，历史數據显示，在1980年以来的所有六次经济衰退中，小盘股均跑赢大盘股。平均来看，从国家经济研究局（NBER）确认的经济衰退的低谷开始，小盘股在未来12个月的表现比大盘股高出约1400电子。
Strategas的分析师指出，「这里的困难在于，经济衰退的「结束」只有在事后才是明确的，但小盘股通常对美国经济周期变化率的波动比大盘股更加敏感，这一趋势依然存在。」
尽管7月小盘股相对于大盘股表现强劲，但由于缺乏高相对低Beta股票的参与，月初便引发了担忧。结果是，超过三分之二的相对超额收益在8月的市场抛售中被逆转，小盘股在此期间难以跟上步伐。
「直到形成稳固的基本面改进之前，我们不建议在牺牲大盘股配置的情况下，投入资本到小盘股这一资产类别，」公司总结道。
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编译：刘川