- 美联储官员本周将齐聚怀俄明州杰克逊霍尔，参加一年一度的经济研讨会。
- 周五，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的主题演讲将成为全场焦点。
- 投资者将密切关注他是否透露美联储在2024年计划的降息时间和幅度。
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英为财情Investing.com - 标普500指数在经历了几周波动后逐渐稳步回升，同时市场所有的目光都聚焦于美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）即将在一年一度的杰克逊霍尔经济研讨会上发表的演讲。
标普500指数走势图，来源：Investing.com
最近，美国通胀水平已降至2021年以来的最低点，经济数据显示出强劲韧性，投资者迫切希望从鲍威尔的讲话中获得有关未来利率走向的线索，特别是9月FOMC会议上降息的消息。
鲍威尔计划在美国东部时间周五上午10点（北京时间22:00）发表备受期待的主题演讲，预计他将暗示美联储准备从下个月开始逐步降息。随着市场对经济“软着陆”的信心增强，投资者现在关注的焦点已不再是美联储是否会降息，而是降息的幅度和速度。
截至周三早上，根据英为财情Investing.com美联储利率监测器，市场对美联储在9月底前降息25个基点的预期概率为69%，对更大幅度50个基点降息的预期概率为31%。一周前，市场对大幅降息的预期更高，反映出市场对美联储下一步行动的预期在不断变化。
美联储利率决议，来源：英为财情Investing.com财经日历
总体而言，市场目前押注美联储今年年底前将进行近100个基点的降息，这将使美联储基金利率降至4.25%。
美联储平衡双重使命：杰克逊霍尔会议或预示政策转向
美联储肩负着维持物价稳定和最大化就业的双重使命，因此鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲可能预示着政策焦点的转移。过去的几年，通胀一直是主要关注点，但近期通胀的降温趋势以及就业市场的放缓，表明失业问题可能现在成为中心议题。
数据显示，美国7月失业率上升至4.3%，为2021年10月以来的最高水平，而整体CPI下降至2.9%，为2021年3月以来的最低水平。
美国失业率走势图，来源：英为财情Investing.com财经日历
美国CPI走势图，来源：英为财情Investing.com财经日历
通胀降温和失业率上升的双重趋势，可能会促使美联储转向支持就业，这或将导致更宽松的货币政策。
因此，9月6日即将发布的美国就业报告将格外重要，因为该数据的任何意外结果都可能显著影响美联储的决策过程。如果就业报告显示强劲增长，逆转7月的疲软数据，将增强对经济增长风险已减的信心；而如果再次显示疲软，经济前景将再度令人担忧。
市场影响展望
鲍威尔的演讲向来对金融市场有重大影响，此次也不例外。如果他暗示预计的降息幅度可能低于投资者当前的预期，则可能会导致美元走强、 美债收益率攀升，并可能引发股市的抛售。
另一方面，如果鲍威尔的言论与市场预期一致，基调鸽派，标普500指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数可能会大幅上涨，而美元和美债收益率则可能继续下降。这也会推动金价创下新的历史高位。
黄金期货价格走势图，来源：英为财情Investing.com
近期股市波动明显，美国经济衰退风险增加曾引发抛售，但随后恐慌情绪缓解带动市场反弹。道琼斯工业平均指数回升至40,000点以上，标普500指数在科技股强劲反弹的带动下再次逼近历史高位。
然而，对美国经济增长的担忧仍存，鲍威尔的演讲可能会进一步推动市场上涨，也可能会触发迅速的抛售，取决于他传递的信息。
杰克逊霍尔会议前的交易策略
随着市场等待鲍威尔的讲话，交易的紧张情绪正在持续升温。鉴于杰克逊霍尔研讨会期间预期的高波动性，交易者应为潜在的市场波动做好准备。目前市场情绪已经反映出对长期低利率的预期，可以看到近期美元走弱以及美债10年期收益率的波动。然而，如果鲍威尔的言论偏离这些预期，可能会逆转这一趋势。
投资者和交易者将密切关注他的讲话，准备根据他对美国货币政策的指引调整自己的交易策略。
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编译：刘川