1. 阴云仍然笼罩全球经济
2019年，全球经济受到紧张的经贸环境打击，且鉴于核心问题尚未解决，地缘问题随时可能爆发，以及美国大选等因素的影响，全球经济可能在2020年继续受创。
国际货币基金组织(International Monetary Fund)10月份估计，关税和不确定性将在明年给全球经济造成7000亿美元损失，相当于全球生产总值(GDP)的0.8%。
2.美国大选将给美联储蒙上阴影
民调和博彩公司认为，如果现任美国总统特朗普(Donald Trump)避免被弹劾，那么其连任的概率五五开。如果特朗普连任，其新任期内，美国对外经济和对内财政政策将是推动全球金融市场走向的关键因素，这些政策很可能冲击市场，无论其影响是积极的还是消极的，而美联储将不得不承担起缓冲这些政策冲击的责任。
目前，英为财情Investing.com的美联储利率观测器预计，到2020年结束时，美国关键联邦基金利率目标区间将为1.50%-1.75%。不过，这在很大程度上取决于特朗普在明年11月之间的政策。
如果特朗普选择不升级经贸摩擦，那么鉴于劳动力市场吃紧和美国1.2万亿美元的预算赤字，美国的通胀率可能会上升，而美国利率的上行压力将从期限较长的债券开始显现，不过特朗普可能通过发推使美国短期利率保持不变，因为在大选年，美联储为避免其行动被指责受政治影响，而可能犹豫不定。
相反，如果特朗普觉得有必要通过对外(包括欧盟、墨西哥、加拿大或其他地方)采取强硬行动赢得选民，那么美联储可能不得不进行另一次“保险”降息。
3. 流媒体战国时代开启
忘掉《星球大战》，2020年将是流媒体行业的战国元年。
明年，奈飞Netflix (NASDAQ:NFLX)之主Reed Hastings将打响其保卫先发优势的战役，奈飞是大多数人脑海中冒出的第一个流媒体公司名称，目前其在全球拥有不到1.6亿订户。
然而，奈飞的地位正面临财力雄厚的竞争对手的威胁，苹果(NASDAQ:AAPL)和迪士尼(NYSE:DIS)相继在11月份推出了流媒体服务。迪士尼凭借其无与伦比的现有内容资源和体育直播领域的主导地位，将是奈飞最为强劲的对手。迪士尼首席执行官Bob Iger表示，计划到2024年实现9000万订户目前。此前，迪士尼+的订户在第一天就达到了1000万。
康卡斯特(NASDAQ:CMCSA)和美国电话电报公司(NYSE:T)将在明年进军流媒体：NBCUniversal的Peacock将于4月份推出，WarnerMedia的HBO Max将于5月份推出。
此外，亚马逊(NASDAQ:AMZN)也是一个潜在的强大竞争对手，并可能压低行业利润率。
对投资者来说，好消息是，大多数分析师认为，市场容量足够大，可容下多家流媒体企业。但坏消息是，没有人知道流媒体市场是否会陷入价格战。
此前，为了从奈飞手中抢夺客户，迪士尼以远低于奈飞的价格推出了自家流媒体服务。随着，跟多竞争对手入场，流媒体服务价格下跌的压力可能越来越达。
其中，压力最大的将是Roku(NASDAQ:ROKU)。2019年，Roku股价翻了两番，其目前的市盈率为2019年预期收入的15.2倍。
4.石油市场仍然面临供过于求的威胁
2020年，全球油市可能艰难开局，全球经济增长依然乏力，加大了供过于求的可能。
本月早些时候，石油输出国组织(OPEC)及其合作伙伴(主要是俄罗斯)达成减产协议，从1月到3月，日产量将在原有基础上进一步削减50万桶。这一消息缓解了交易员对短期内爆发供应过剩的担忧。
不过，国际能源署(IEA)表示，今年第一季度全球库存可能以每天70万桶的速度增长。
Rystad Energy石油市场研究主管Bjørnar Tonhaugen表示：“欧佩克减产并没有彻底解决问题。”“为度过2020年第一季度，他们只是进行了小小的调整。” Bjørnar Tonhaugen称，明年第一季度结束后，对供应过剩的担忧肯定会死灰复燃。
美国能源信息署(EIA)预测，明年，美国WTI原油的均价将略高于55美元/桶，原油布伦特原油的均价为60.51美元/桶。这一价格将危及许多美国页岩生产商的生存。
与此同时，大型石油企业也面临更大的资本开支压力，政界人士和投资者不断向该行业施压，要求这些企业在业务模式上承担更多阻止气候变化的责任。
根据预测，美国明年的日产量增速将放缓至每天90万桶，低于今年早些时候预测的130万桶和2018年预测的160万桶，且国际能源署预计，世界石油需求将平均每天增加100万桶。虽然美国的产量增速没有超过美国的需求增速，但是美国近期实现了石油净出口。
5. 贸易不确定性打击欧洲
贸易不确定性将继续打压欧洲经济，阻碍欧洲央行退出负利率政策，进一步拖累欧元区银行体系的盈利能力，并抑制欧元 升势。
当前，风险巨大，但却没有什么避开的方式，加征关税抑制了全球商业投资，打击了欧元区的出口，且欧盟显然是特朗普下一个目标之一。
欧盟也不太可能默默忍受美国对空客加征的关税：欧盟明年可能向美国产品加征关税，以报复美国对波音的隐性补贴。
最后，欧盟与英国的贸易关系也是悬在欧洲经济上的一把剑。英国已确定将于1月底脱欧，同时英国首相约翰逊(Boris Johnson)表示，将在2020年底即脱欧过度期结束前与欧盟达成贸易协议，且不会推迟过渡期。
在这种情况下，英国与欧盟要么展开疯狂的谈判，要么分阶段完成贸易安排，避免两地之间的商品、服务和资金流动无序中断。不过，即使如此，无序脱欧的威胁也将给英国利率造成下行压力，英镑难以确保再现本季度的涨势。
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编译：刘川