周一，纽约联邦储备银行的逆回购工具现金流入量大幅增加，达到自上个季度末以来的最高水平。符合条件的机构向该工具存入了4,656亿美元，这一数字自6月28日该工具记录的6,646亿美元使用量以来尚未出现。
这一大量现金流入被归因于第三季度的结束，这个时期通常会出现现金流入的激增，随后很快回落。逆回购工具主要服务于货币市场基金，提供的利率实际上为所有短期利率设定了下限。它也被视为金融系统中过剩流动性的一个指标。
随着美联储逐步缩减疫情时期的刺激措施，逆回购工具的整体使用呈下降趋势。这种减少是通过允许国债和抵押贷款支持证券到期而不再投资来实现的，使美联储的总持有量从2022年夏季约9万亿美元的峰值降至目前约7.1万亿美元的水平。
资产负债表收缩的大部分是由于现金从逆回购工具流出，寻求私人市场的更高收益。该工具在2021年初几乎没有流入，到2022年底达到了略高于2.6万亿美元的峰值。此后，其使用量呈现波动性下降。
市场参与者和美联储官员正在考虑逆回购工具最终是否会出现可忽略不计的使用量。出于各种原因，一些机构可能选择将现金存放在美联储而不是私人市场。随着美联储继续缩减资产负债表，该工具的未来仍不确定，这最终将导致迄今为止保持相对稳定的银行准备金减少。
美联储的持续策略是撤出足够的流动性，以有效管理其基准隔夜利率，同时允许标准的货币市场波动。达到这种平衡的确切点尚不清楚，但美联储政策制定者认为在减少债券持有量方面还有一段路要走。周五，纽约联储货币政策关键人物Roberto Perli表示，鉴于当前的市场流动性，他有信心继续这种缩减还有充足的空间。
路透社对本文有所贡献。
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