英为财情Investing.com – CFRA研究公司表示，尽管特朗普承诺将鼓励增加美国原油产量，然而能源行业当前的趋势表明，增产可能会遭遇强烈抵制，更有意思的是抵制并非来自监管机构或环保人士，而是来自石油行业本身。
自2014年以来，美国原油产量已飙升50%，2024年9月达到每日1320万桶，仅比同年8月创下的历史高位低1.2%。
美国仍是全球最大的原油生产国，产量超过沙特阿拉伯和俄罗斯。尽管在新钻井方面的投资相对有限，惟产量仍在增长。技术进步使公司能够高效地从现有资源中开采更多石油，因此大规模资本支出不再那么重要。
CFRA指出：「石油生产商在支出方面非常谨慎，因为他们记得2009年、2016年和2020年的教训。」
公司的重点已从积极增长转向股东回报，2024年，以石油为主的勘探和开采公司的股息和回购占资本支出的36%。这一数字较2014年的23%有显著增长，表明公司优先事项已明显从油田开发再投资转移。
CFRA在报告中表示：「美国石油生产商将现金流中用于新生产的比例有所减少，惟产量表现良好。」尽管再投资有限，惟由于技术进步，产量仍然强劲。
水力压裂技术愈发高效，少量压裂作业即可实现大部分产出。效率上升利好EOG Resources (NYSE:EOG)和Diamondback (NASDAQ:FANG) 等开采商。然而利空哈里伯顿(Halliburton)(NYSE:HAL)、斯伦贝谢(Schlumberger)(NYSE:SLB)和贝克休斯( Baker Hughes )(NASDAQ:BKR)等油田服务公司。自2014年以来，油服公司每桶美国原油生产的收入下降了43%。
许多石油勘探和开采公司没有增加钻井数据，而是转向通过并购来提高产量。近期包括Diamondback能源公司以260亿美元收购Endeavor能源公司在内的交易，凸显了行业对无机增长的偏好。
CFRA继续表示：「我们认为，在投资者会惩罚拟大幅增加有机支出的公司的环境下，转向无机增长是明智之举。」即使那些无意进行重大并购的公司，预计产量也会有所增长，只是增速会更温和。
总之，尽管特朗普的言论可能呼吁回归「钻起来，宝贝，钻钻钻」的时代，惟行业对资本纪律、效率和股东回报的关注可能会抑制新钻井活动的激增。
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编译：刘川