周四，高盛重申了对华纳兄弟探索(NASDAQ:WBD)的中性立场，维持该股9.50美元的目标价。根据InvestingPro数据，该股在过去六个月内涨幅显著，上涨了38%，目前交易价格接近其52周高点12.70美元。
华纳兄弟探索宣布计划重组为两个独立的运营部门：全球线性网络和流媒体与制作室。这一新结构计划在2025年年中前完成，待公司董事会批准后实施。
全球线性网络部门将致力于最大化盈利能力并产生自由现金流，以进一步降低公司债务。另一方面，流媒体与制作室部门将专注于增长和投资资本回报率（ROIC）。这一战略举措旨在为每个部门提供比目前更多的运营灵活性和战略选择。
根据分析师的观点，考虑到全球线性网络与合并后的流媒体和制作室业务之间的重叠有限，这次重组在运营上应该是可管理的，且协同效应损失最小。新的公司结构还有望允许更多的战略合作伙伴关系和更好的知识产权变现机会。
例如，制作室部门可以与主题公园和视频游戏发行商形成联盟，以充分利用华纳兄弟探索庞大的内容库，其中包括Hanna-Barbera、DC和Harry Potter等特许经营权。
此外，重组可能会使全球线性网络业务处于收购其他媒体公司的有利位置，这一策略类似于Comcast对其提议的电视网络资产分拆公司SpinCo的做法。分析师认为，新结构将为两个部门提供必要的自主权，以更有效地追求这些战略选择。
在其他近期新闻中，华纳兄弟探索宣布了一项重大的公司重组。公司将创建两个运营部门："全球线性网络"和"流媒体与制作室"。这一举措得到了美银证券和Wolfe Research的支持，旨在增强战略灵活性并可能释放额外的股东价值。重组预计将在2025年年中前完成。这一举措可能会导致流媒体和制作室资产的分拆，为未来的战略举措铺平道路。
华纳兄弟探索的财务前景也有所调整。Guggenheim维持了对公司的积极展望，提高了股票目标价，同时保持买入评级。这一调整是在与Comcast达成多年、多市场分销协议后做出的，导致网络分销收入预测提高，直接面向消费者的订户估计也有所上调。
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