周四，美银证券调整了对市值255亿美元的航运巨头AP Moller Maersk (MAERSKB:DC) (OTC: AMKBY)的立场，将其股票评级从买入下调至中性，并将目标价从15,500丹麦克朗下调至12,500丹麦克朗。
这次调整是基于对当前海运现货价格的观察，虽然月环比保持不变，但同比出现显著增长。根据InvestingPro分析，该股票目前的市盈率为7.2倍，显示出当前价位的低估。
美银证券的分析指出，由于预期在潜在新关税实施前会出现货物提前装运，以及美国东海岸可能发生劳工罢工，该航运巨头短期前景乐观。
此外，中国新年前通常需求会增加。尽管存在这些因素，该机构预计2025年晚些时候集装箱运费将下降。
这一预测基于全球贸易减少的预期，受美国关税上调和航运能力净增长6%的影响（假设红海仍然关闭）。InvestingPro数据显示，马士基保持强劲的财务健康状况，现金多于债务，流动比率为2.53倍，在市场不确定性中提供稳定性。
美银证券的报告还考虑了如果红海重新开放可能加剧市场供过于求的情况，情景分析预测2025年供过于求的结果在-4%到-8.5%之间。将评级下调至中性反映了这些对市场状况和预期运费压力的担忧。
尽管下调评级，美银证券承认AP Moller Maersk有可能提供吸引人的现金回报，可能约为15%，特别是在2025年2月5日即将公布的第四季度业绩中。
这种乐观态度基于公司的净现金资产负债表和管理层此前的声明。该公司已连续33年保持股息支付，展示了持续的股东回报。
目标价已调整为12,500丹麦克朗，反映了由于市场供需前景恶化，对马士基各个部门应用的目标EV/EBITDA倍数降低。投资者可以在InvestingPro上获取全面的Pro研究报告，深入了解马士基的估值和财务健康指标。
在其他近期新闻中，AP Moller Maersk报告了2024年第三季度强劲的财务业绩，EBITDA为48亿美元，EBIT为33亿美元。海运部门增长显著，其EBIT达到28亿美元，得益于运费率54%的增长。
物流服务部门和码头业务也表现出强劲增长。继这些发展之后，马士基已将全年EBIT指引上调至52亿美元至57亿美元之间，并预计最低自由现金流为30亿美元。
然而，摩根士丹利已将马士基的股票评级下调至减持，理由是预计由于集装箱供应增长预计将显著超过需求增长，运费率将下降。
该投资银行的分析表明，净收入的微小变化可能导致盈利和自由现金流预测的重大变化。尽管面临这些挑战，马士基计划专注于并购，旨在进行更大、更有意义的收购。
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