投资前瞻：全球央行周遇上中国数据潮

//一、市场要闻 //

1、中国11月经济数据全面发布

12月15日，国家统计局将公布11月工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等关键经济数据。机构预计，11月工业生产景气度将小幅回升，工业增加值同比或升至5.0%左右。固定资产投资累计增速预计小幅收窄至-1.2%，房地产投资下行压力依然存在。消费方面，社会消费品零售总额预计维持在3%左右，汽车、家电等传统品类零售仍保持负增长。

2、美国11月非农就业报告重磅来袭

推迟至12月16日发布的美国11月非农就业报告将成为市场焦点。值得注意的是，受此前政府停摆影响，本次报告将无法公布10月份失业率数据。最新ADP数据显示，11月私营部门就业人数意外减少3.2万人，远低于市场预期，创2023年3月以来新低。这份报告将成为美联储12月政策会议前的重要参考，期货市场显示交易员预计美联储再次降息25个基点的概率接近90%。

3、深证成指等主要指数样本集中调整生效

深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数的样本定期调整将于12月15日正式实施。其中，深证成指更换17只样本股，创业板指更换8只样本股，深证100更换7只样本股，创业板50更换5只样本股。

4、欧央行利率决议亮相

12月18日，欧洲央行将公布利率决议，拉加德随后召开货币政策新闻发布会。拉加德最新表态显示，目前欧元区借贷成本处在合适位置，央行政策立场良好。上月欧央行已连续第三次维持利率不变。数据显示，欧元区服务业已连续六个月保持增长，且增速创2023年5月以来新高，服务业强劲表现足以抵消制造业疲软。

5、日本央行加息箭在弦上

12月19日，日本央行将公布利率决议，植田和男随后召开新闻发布会。植田和男在12月1日的演讲中指出，央行正在"权衡加息利弊"，这是今年以来最明确的政策收紧信号。市场预计本次会议将把政策利率从0.5%上调至0.75%的概率高达89%。尽管交易员大举押注日央行本月加息，但机构认为市场仍低估了一个风险：日本利率可能需要进一步大幅走高才能有效抑制通胀。

// 二、板块事项//

1、磷酸铁锂行业正掀起一波密集的提价浪潮

多家产业链企业透露，头部厂商已开始向客户发出明确的涨价通知。一家主要厂商已明确2026年起全系列磷酸铁锂产品加工费将统一上调。在行业普遍亏损背景下，行业协会正积极推动系统性解决方案。

2、2025年全国电影总票房突破500亿

根据国家电影局统计，截至12月13日下午，2025年中国电影总票房突破500亿元，比去年全年总票房超出75亿元，总观影人次为11.94亿。在已经取得的500亿票房中，国产影片票房超409亿，占比近82%。

3、四部门发布《老年护理服务能力提升行动方案》

近日，国家卫生健康委、国家医保局、国家中医药局和国家疾控局四部门发布《老年护理服务能力提升行动方案》提出，到2027年，老年护理资源有效扩容，覆盖机构、社区、居家的老年护理服务体系逐步完善。要扩大“互联网+护理服务”覆盖面，鼓励人工智能等技术在老年护理、健康管理等领域的应用。

4、光伏行业协会：多晶硅产能整合收购平台实行双轨模式运行

“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，未来相关企业规划保留的硅料产能不会超过150万吨。中国光伏行业协会表示，平台拟实行“承债式收购 弹性封存压产能”的双轨模式运行，探索整治全行业“内卷式”恶性竞争问题。

// 三、个股大事//

1、一品红：参股公司Arthrosi拟被Sobi美国收购

一品红12月14日公告称，公司参股的美国Arthrosi公司拟被Sobi美国以9.5亿美元首付款及最高5.5亿美元里程碑付款收购100%股权。公司持有Arthrosi 13.45%股权，交易完成后将不再持有其股权。公司同时拥有AR882在中国地区的100%市场权益及全球生产供应优先权，目前AR882正在进行Ⅲ期临床试验。

2、上海机场：11月浦东国际机场旅客吞吐量同比增长15.47%

上海机场12月14日公告称，11月，浦东国际机场飞机起降量45616架次，同比增长9.21%；旅客吞吐量697.16万人次，同比增长15.47%；货邮吞吐量38.99万吨，同比增长14.16%。11月虹桥国际机场飞机起降量23306架次，同比增长1.48%；旅客吞吐量416.97万人次，同比增长4.67%；货邮吞吐量4.30万吨，同比增长6.75%。

3、九安医疗：美国子公司获FDA上市前通知

九安医疗公告称，公司美国子公司iHealth Labs Inc.的四联检和三联检产品获得美国FDA 510(K)上市前通知，可在美国市场正常销售。四联检试剂盒可检测甲乙型流感病毒、COVID-19病毒及RSV呼吸道合胞病毒，三联检试剂盒可检测甲乙型流感病毒及COVID-19病毒，产品性能提升并可在EUA终止后持续销售。

4、赛意信息：牵头承担国家科技重大专项项目

赛意信息公告称，公司牵头申报的“基于模型仿真的智能排程软件研制及验证”项目获国家科技重大专项立项，实施期限为2025年11月至2029年12月。该项目将提升公司在智能制造领域的技术实力和行业影响力，巩固其在工业软件细分领域的技术领先优势。

// 四、限售股解禁//

Wind数据统计显示，本周（12月15日-12月19日）共有25家公司限售股陆续解禁，合计解禁7.14亿股，按12月12日收盘价计算，解禁总市值为130.32亿元。

从解禁市值来看，12月16日是解禁高峰期，4家公司解禁市值合计67.4亿元，占本周解禁规模的51.73%。按12月12日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：燕东微（55.66亿元）、林泰新材（21.13亿元）、盛新锂能（13.98亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：文投控股（2亿股）、燕东微（1.93亿股）、安通控股（1亿股）。

从解禁股份类型来看，股权激励限售股份有7家，首发原股东限售股份有6家，定向增发机构配售股份有4家，股权激励一般股份有4家，股权分置限售股份有1家，首发原股东限售股份,首发战略配售股份有1家，首发战略配售股份有1家，其他类型有1家。

本周限售股解禁一览：

// 五、新股日历//

Wind数据显示，本周将有5只新股申购，其中深市主板2只、沪市科创板2只，北交所1只。具体来看，12月15日发行的是健信超导，12月16日发行的是江天科技，12月19日发行的是强一股份、誉帆科技、双欣环保。

// 六、机构看后市//

中信证券：内外兼顾，寻求交集

中信证券发布策略报告称，从此次中央经济工作会议内容来看，做大内循环仍是重心，定位和去年相似。但对于股票市场而言，内需品种和外需品种的预期和定价与去年存在巨大差异：去年底投资者对外需普遍谨慎，对内需充满期待，但最终外需的表现大超预期；今年是重仓布局外需敞口品种，预期相对充分，但对内需品种欠缺信心；实际上，明年外需继续超预期的难度在加大，但内需可期待的因素在增多。从这些角度来看，海外敞口品种业绩兑现力强，但估值继续提升难度大；内需敞口品种景气度一般，但一旦超预期修复，估值弹性不小。配置上要寻求交集，即海外敞口为基底、内需积极变化也会产生催化的品种。

光大证券：重磅会议如何影响A股行情节奏？

光大证券研报指出，重磅政策定调后，后续行情演绎需要重点关注两大变量：

一是政策落地节奏，需重点关注部委层面的细化政策出台以及地方政府的执行力度，这或将成为检验政策效果的关键。

二是海外流动性环境变化。当前市场对美联储2026年降息存在一定预期，但市场对点阵图的解读与通胀数据走势传递的信号存在分歧，后续需重点跟踪美国核心通胀数据的变化。

配置上，可聚焦三大方向：科技成长受益于新质生产力政策、产业订单释放与估值阶段性回落的共振，商业航天、AI硬件等细分领域值得关注；周期成长依托反“内卷”限产及美联储降息预期，工业金属、化工等或存在涨价弹性；服务消费受益于扩内需政策，体育、文旅、银发经济等方向或有主题机会。

天风证券：3月前市场或酝酿新一轮交易脉冲

天风证券研报指出，11月CPI同比继续回升，PPI跌幅小幅走阔，出口同比转正且高于预期，但M1、M2、社融脉冲均回落。12月政治局会议、中央经济工作会议落地，对今年工作评价积极，为明年工作定下“两宽”的基调，3月前，市场处于业绩真空期和政策博弈期，或酝酿新一轮交易脉冲。

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