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高频数据跟踪:春运恢复至2019年52%

发布时间 2023-1-17 08:09
更新时间 2023-7-9 18:32

1月第二周:生产方面,临近春节叠加三四线城市疫情扰动未结束,钢铁生产走弱,螺纹钢产量见底,化工、汽车回落系春节季节性影响所致。需求方面,地产销售低位回弹但仍显著低于历史同期水平,节前拿地清淡,基建开工下滑。物价方面,蔬果价延续季节性上涨,猪价继续降低,海外机构开始交易中国复苏,大宗商品价格触底反弹。消费方面,汽车消费环比边际回暖,双旦后电影消费重回疲态。交运方面,货运保持复苏,快递节前回落,航空复苏强劲。春运方面,截止春运第9日,客流累计同比增长42.5%,但对比2019年仅恢复至同期52%水平,这一关系目前看比较稳定,分项上航空客流复苏显著,后续持续关注春运数据能否有进一步回升。

(一)生产:节前产能下降,钢铁生产疲软

(1)钢铁生产疲软。1月13日当周,唐山钢厂高炉开工率环比持平前周,当周值为55.6%,唐山钢厂产能利用率环比下降0.3pct至74.5%,开工情况强于2022年、2019年同期。螺纹钢产量继续回落,周环比-4.0%至238万吨,接近2019年来历史最低水平。

(2)化工继续回落,系春节季节性影响。1月12日当周,PTA工厂负荷率有所回弹,周环比回升6.6pct至68.2%,江浙织机负荷率降幅显著,周环比下降9.7pct至17.5%。涤纶长丝开工率下降2.2pct至47.9%,浙江织机开工率周环比下降6.5pct,当周值为11.3%,春节季节性影响明显。

(3)汽车生产回落。1月12日当周,汽车半钢胎开工率42.6%,周环比下降8.9pct;汽车全钢胎开工率37.0%,周环比下7.3pct,临近春节工人返乡使得开工率下滑。

(二)需求:基建走弱,地产销售仍处低位

(1)基建:节前基建开工走弱。受地产利好影响钢价筑底回升,螺纹钢、热卷、冷卷价格周环比分别上涨0.9%、1.7%、0.2%。螺纹钢库存方面节前累库。1月6日,水泥发运率延续下跌趋势,周环比下降13.9pct至28.0%,跌幅走扩;磨机运转率周环比-4.1pct至23.1;水泥价格指数周均值环比-1.5pct至139.7。1月11日,石油沥青装置开工率较前周下降0.9pct至26.6。节前基建开工低迷,但目前各省市经济增长目标、固投增长目标陆续出炉,随着地方新班子上马,基建强度或在节后逐步反弹。

(2)地产:销售低迷状况尚未改变。上周30城商品房成交面积较前周增长,环比+13%至311.4万㎡。与往年同期对比目前销售需求恢复进度仍不及预期。以同比增速看,一线城市与三线城市商品房成交面积小幅回暖、二线城市降幅较大,同比增速一线城市(4.6%)>三线(3.4%)>二线(-34.7%),同比增速受到春节日期错位影响近期波动较大,需关注节后各城市反弹情况。拿地方面,节前拿地清淡,1月8日当周土地成交面积901万平方米,较上周减少3675万平方米,土地溢价率增加2.3pct,当周值为3.2%(前周值0.9%)。

(3)消费:汽车销售低位回暖、观影恢复较慢。1月1-8日,乘用车市场零售36.0万辆,同比去年下降23%,较上月同期增长7%;全国乘用车厂商批发32.7万辆,同比去年下降23%,较上月同期增长3%。电影票房和观影人次回落,且仍低于于往年同期水平。1月14日当周电影票房、观影人次较上月同期增长26.2%、35.2%,较上周分别下降40.9%和38.1%,是2019年同期58.7%、47.5%。假期过去、影院尚未安排新档期,电影消费总体较低迷。

(4)外贸:运价指数回落。海外需求衰减,国内节前港口运输清淡。本周BDI、CCFI、SCFI延续上周下降趋势。上周公布的12月外贸数据尽管强于预期但总体仍走弱,展望2023年出口,对出口的几个可能的支撑项为:(i)对欧油气资源出口;(ii)对海外新能源汽车出口;(iii)美国衰退现实情况低于预期带来的增量。总体来看,外需已去,内需为稳增长推力。

(三)物价:农产品走势分化,原油下跌筑底

(1)蔬果价格上涨、猪肉价格回落。上周,农产品批发价格指数环比上涨1.7%,具体来看,蔬菜(+3.9%)>水果(+3.8%)>鸡蛋(+2.2%)>猪肉(-5.8%)。蔬果类价格季节性上涨,猪肉价格受供给因素影响保持下降趋势。

(2)大宗价格触底反弹。1月13日,布伦特报83.35美元/桶,WTI原油报79.86美元/桶,周均值环比分别上涨2.42%和2.10%。上周,CRB商品价格指数环比增长,周环比+1.3%;南华工业品指数周环比+0.3%,海外机构交易中国复苏,大宗价格触底反弹。

(四)交通物流:航空复苏,物流放缓

1月14日当周,全国整车物流指数周均值92.23,周环比上升1.4pct;全国公共物流园吞吐量指数与主要快递企业分拨中心吞吐量指数当周均值分别为91.72和89。51,周环比变化幅度分别为-1.0pct和+0.3pct。节前出货小高峰仍在继续,但是快递揽收量随着春节临近已有下探趋势。

春节将至,主要城市地铁客运量恢复速度放缓。百城平均拥堵延时指数周环比增长6.5%,月环比增长3.8%;一线城市地铁客运量均反弹,北京、上海、广州、深圳周环比分别为17.8%、21.8%、6.2%、7.5%,由于春运因素增速有所放缓。目前深圳已基本恢复至疫情前水平,北上广地铁客运量仍为疫情前60%左右水平。从实地体感来看一线城市拥堵情况恢复快于预期。

航空已经复苏超2022年同期水平。上周国内执行航班77570班,较前周增长26.9%,持平2022年同期,复苏势头喜人,但仍需关注境内航班与出境航班复苏分化情况。从春运数据来看,航空也是复苏势头最旺盛的出行方式。

(五)春运恢复至2019年52%

春运同比增长明显,但目前只恢复至2019年同期52%水平,且这一关系从截止目前的数据看比较稳定,分项上航空客流复苏显著,后续关注节后返程数据。交通运输部定义2023年春运为1月7日至2月15日,节前15日,节后25日,目前从累计增速上来看,相较于2022年,今年春运客流复苏明显,但是相较2019年总体保持19年同期客流52%左右水平,从分项数据看,航空恢复迅速,从2019年同期60%水平逐步恢复至同期70%水平,而占据春运客流主力的公路、铁路运输恢复相对缓慢,总体累计为同期50%、70%。从往年数据看,由于实际春运返乡客流早于节前15日,因此会出现节后25日单日客流显著高于节前情况,今年由于疫情扰动、部分制造业企业提前放假影响这一现象会更明显,如果节后返乡客流较多,则本次春运客流数据不会大幅偏离交通运输部根据订单预测的20.95亿人(恢复至2019年同比72%),因此需关注节后返乡数据。

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