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美股Q4财报季前瞻:最大的赢家和输家会是谁?

发布时间 2023-1-12 11:50
更新时间 2023-11-14 20:35
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  • 预计标普500指数Q4盈利仍将同比下滑;
  • 能源和工业板块个股有望从当前环境中脱颖而出;
  • 材料、非必需消费品和通信服务板块个股或更为艰难。
  • 英为财情Investing.com - 华尔街股市的Q4财报季将于本周稍晚时候开始,摩根大通(NYSE:JPM)、美国银行(NYSE:BAC)、花旗集团(NYSE:C)、富国银行(NYSE:WFC)、联合健康(NYSE:UNH)和达美航空(NYSE:DAL)等知名公司将会率先公布财报。

    需要注意的是,投资者可能会迎来两年多最糟糕的一个财报季,因为眼下宏观经济正面临多重不利因素的干扰,包括利率上升、通胀高企、经济衰退、以及持续的供应链中断和劳动力短缺等问题。

    根据FactSet的数据显示,分析师预计,第四季度标普500指数成分股公司的收益将较去年同期下降4.1%。如果这个数值得到证实,这将是该股指自2020年第三季度以来的首次同比下降,当时美国经济受到了新冠疫情相关封锁的影响。(标普500指数Q4盈利增长预期来自FactSet)

    同样,收入预期也令人担忧,市场预计,Q4公司销售额将较上年同期增长3.8%。FactSet指出,如果这个数字成真,这将是自2020年第四季度以来,该指数报告的最低年化收入增长。
    (标普500指数Q4收入增长预期来自FactSet)

    美股Q4财报季前瞻:最大的赢家和输家会是谁?

    根据FactSet的数据显示,能源行业预计将报告11个行业中最大的同比收益增长,第四季度每股收益增长62.7%。

    随着石油和天然气价格的上涨,该行业更为受益——2022年第四季度WTI原油期货的平均价格为每桶82.64美元,比去年同期的平均价格高出约7%——预计能源公司的收入同比增幅也将达到11.5%,创下最高纪录。

    另一方面,市场预计,工业板块将是标普11个行业中,收益同比表现位于第二的板块——Q4的每股收益料显著增长38.5%;同时,预计营收同比增长9.1%。而这个板块中,航空航天板块或将领涨。

    相比之下,根据FactSet的数据显示,材料行业——包括金属和采矿、化工、建筑材料、集装箱和包装行业的公司——预计将报告11个行业中,最严重的年度收益下滑,每股收益将比去年同期下降26.3%。

    随着金属价格下跌——如黄金——对该行业造成压力,预计该行业的收入也将出现同比第二大降幅,销售预计下降3.7%。

    与此同时,对经济状况和消费者支出最敏感的非必需消费品行业,预计也将遭受年度第二大利润下降,第四季度每股收益下降20.3%,可能因为购物者减少了非必需商品的购买,将更多的支出转移到基本需求上。

    另一个值得关注的行业是通信服务行业,这个板块包括了电信公司、媒体、娱乐和在线媒体服务提供商等,据FactSet统计,该行业的每股收益将比去年同期下降19.0%,预计将出现年度第三大收益下滑。

    在其他方面,公用事业板块——通常在低利率环境下表现出色——预计将报告11个行业中最大的同比销售降幅,为-18.5%,因为由于美联储激进的加息,该集团面临艰难的经营环境。

    预期哪些公司的Q4每股收益表现最好?

    在公司层面,马拉松石油公司(MPC)(从1.30美元上涨349.5%,至5.84美元)、瓦莱罗能源公司(VLO)(从2.47美元上涨175.7%,至6.81美元),和赫斯公司(HES)(从0.85美元上涨112.9%,至1.81美元)预计将成为能源行业年度收益飙升的最大贡献者。

    而能源板块中,另外两个值得注意的公司是埃克森美孚(XOM)和雪佛龙(CVX),这两家公司的业绩料有显著改善:前者预计每股收益为3.29美元,较上年同期的2.05美元增长60.5%;后者预计每股收益同比增长73.4%,至4.44美元/股。

    在工业板块,达美航空(DAL),联合航空(UAL)和西南航空(LUV)是航空旅行板块,持续反弹的几个值得关注的公司。我的首选是达美航空,该公司预计第四季度每股收益为1.32美元,较去年飙升500%。

    除了航空公司,Raytheon Technologies(NYSE:RTX),Northrop Grumman (NYSE:NOC)和波音公司(NYSE:BA)也是工业板块中值得注意的公司。由于俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治冲突持续,他们的第四季度每股收益预期大幅上调。

    预期哪些公司的Q4每股收益表现最差?

    相反的,非必需消费品板块的公司,亚马逊(NASDAQ:AMZN)(从0.38美元跌至0.20美元)和塔吉特(TGT)(从3.33美元跌至1.39美元)预计将公布令人失望的业绩,因为它们严重依赖美国消费者的实力。

    美高梅度假村(MGM)(价格从0.17美元到- 1.47美元),永利度假村( Wynn)(价格从- 0.38美元到- 1.19美元),拉斯维加斯金沙集团(LVS)(价格从- 0.03美元到- 0.09美元),和皇家加勒比(RCL)(价格从- 0.68美元到- 1.30美元)也是我认为投资者应该在Q4财报发布之际来远离的公司个股。

    与此同时,谷歌母公司Alphabet(GOOGL)(从1.41美元到1.19美元)、Meta( Meta)(从2.67美元到2.26美元),和迪斯尼(DIS)(从1.29美元到0.80美元),这些公司则是第四季度通信服务行业预期收益下降的最大贡献者。

    此外,Netflix (NASDAQ:NFLX)、华纳兄弟探索(NASDAQ:WBD)和派拉蒙(NASDAQ:PARA)在当前经济环境下也大幅下调了他们的预期。

    在可能最容易受到利率和通胀上升影响的信息技术行业,苹果(NASDAQ:AAPL)、微软(NASDAQ:MSFT)和高通(NASDAQ:QCOM)是导致行业预期收益下降的最重要因素。

    英特尔(INTC)和希捷科技(STX)预计今年利润将分别下降80.7%和94.6%,最近又有两家公司的每股收益预期被下调。

    此外,莱昂德尔巴塞尔工业(LYB)(从2.77美元至1.21美元)、科尔泰瓦(CTVA)(从0.15美元至0.07美元)、塞拉尼塞(CE)(从3.31美元至1.66美元)和陶氏公司( Dow)(从1.08美元至0.57美元)在全球前景不确定的情况下,成为材料行业第四季度收益预期下降的最大贡献因素。

    关注公司财务展望

    除了收入和利润之外,鉴于宏观经济前景不确定,最近投资者对衰退的担忧加剧,我们不妨密切关注,公司有关未来几个月前瞻性指导的公告。

    美国持续的强势美元也将至关重要,因为它会给那些有国际收入敞口的公司带来重大阻力,主要包括了信息技术、材料和通信服务行业的公司。(标普500指数整体行业地理位置收入敞口,来自FactSet)

    其他可能出现的关键问题将是美国消费者的健康状况、未来的招聘和解雇计划,以及挥之不去的供应链担忧。

    考虑到上面提到的诸多担忧,我们预计会有更高比例的公司下调2023年第一季度的盈利和销售增长预期,甚至可能完全撤销前瞻指引。

    信息披露:截至本文发稿,作者持有SPDR® Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE:DIA)和SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY)多仓,同时,也持有Energy
    Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE)以及Health Care Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLV)的多仓。

    【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】

    (翻译:李善文)

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