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标普500指数下跌压力越来越大?这两只ETF可帮助投资者抵御风险

提供者 Investing.com (Tezcan Gecgil/Investing.com )ETF2021年5月25日 10:12
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标普500指数下跌压力越来越大?这两只ETF可帮助投资者抵御风险
提供者 Investing.com (Tezcan Gecgil/Investing.com )   |  2021年5月25日 10:12
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英为财情Investing.com - 五月,市场波动性回归,似乎正在带动股指的向下趋势。鉴于过去一年来,美股高达两位数的惊人涨幅,以及其处于极高估值之下,投资者目前可能急于为自己的投资组合寻求对冲,以预防和抵御可能会受到的冲击。

分散投资是减少收益波动性的方式之一。

为了对冲投资组合风险,投资者通常会增加不同的头寸,以减少回报的波动性,这中间又有多种对冲工具和方法可供选择。其中,作为多元化投资的一部分,市场参与者可以购买ETF来保护自己的投资组合,甚至可以在市场下跌时获利。

美国标准普尔500指数今年已经上涨逾10%,其过去一年已经累计上涨了40.9%,在5月7日达到了历史新高。今年1月,我们曾经讨论SPY (NYSE:SPY)的购买,以及如何参与该指数的上涨。SPY目前维持在415美元左右,ETF的走势和标普大盘一致。

本文我们将来关注更广泛的市场中,短期内如何通过以下两只ETF来规避风险。

1、Cambria Tail Risk ETF (NYSE:TAIL)

当前价格:18.82美元
52周价格范围:18.61 - 22.75美元
股息收益率:1.26%
费用比率:0.59%/年

在此前的文章中,我们曾经讨论过如何使用带LEAP期权的备兑看涨期权、直接看跌期权购买和看跌期权价差的各种对冲策略。这些策略可以用于投机,也可以用于对冲。不过,即使抱着对冲的目的,大多数散户投资者对这些更复杂的方式也并不关心。

于是,我们会看到,越来越多的带有衍生策略的利基ETF进入市场。Cambria Tail Risk ETF(TAIL)就是这类ETF的一个例子,它拥有在美国股市内购买的看跌期权组合。

TAIL开始交易于2017年4月,资产约为2.92亿美元,这只积极管理的基金本质上是防御性的,旨在减轻重大市场的下行风险。

该基金投资一小部分(略高于5%)标普500指数的价外看跌期权,这些看跌期权是对指数下跌和波动性上升的押注。除此之外,TAIL的其余资产是美国国债和现金。



(TAIL周线图来自英为财情Investing.com)
(TAIL周线图来自英为财情Investing.com)


今年年初以来,TAIL下跌了8.5%,它在4月底触及纪录低位,期间,标普500指数则是创下了历史高位。也就是说,TAIL和标普500指数是负相关。那些预测大盘股指后市将下滑、波动性将上升的投资者,可以考虑买入TAIL作为短期对冲。

2、ProShares Short S&P 500 (NYSE:SH)

当前价格:15.97美元
52周价格范围:15.69 - 23.84美元
费用比率:0.9%

ProShares Short S&P 500(SH)是一只反向交易所基金,虽然反向基金可以是有效的对冲工具,但它们更适合于短期交易,而不是长期投资。因此,投资者如果买入这只ETF,需要仔细监控投资组合,随时准备重新平衡头寸,以维持对冲。

SH对应的是标普500指数的反向日表现,从2006年6月开始交易,净资产为15.3亿美元。需要注意的是,由于追踪的是日表现数据,在复利的作用下,超过一个交易日后,SH和标普500指数就不一定是负相关走势了。

为了在每天的交易基础上达到预期的反向效果,这些反向基金持有衍生品,主要是期货和掉期协议。随着时间的推移,时间的衰减和消极的再平衡效应开始发挥作用。

(SH周线图来自英为财情Investing.com)
(SH周线图来自英为财情Investing.com)


今年到目前为止,该ETF下跌约11%,过去12个月下跌了近33%,对于短期目标而言,空头基金是很有价值的,尤其是有经验的交易员,而散户投资者则需要在行动之前,更应该做好研究,避免仓促行动。

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(翻译:李善文)

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圣西罗 圣西 2021年5月25日 10:31
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