金银国际GSG:黄金最终未能守住1200美元，整体表现还是震荡偏弱!

金银国际GSG:黄金最终未能守住1200美元，整体表现还是震荡偏弱!

基础分析
美联储主席鲍威尔的鸽，并非单单是经济没有过热和通胀不似加速上升，他的鸽是货币政策意识形态。对于升息，美联储大致有两种想法。首先，是经济接近耗尽产能，需要控制通胀预期，因此要尽快升息至中性水平。这想法是目前美联储采用的，运用经济模型来帮助诱导货币政策，估计再多 4 次升息就差不多了。然而，鲍威尔并不赞成模型数据，看来是偏向另一方向，让经济和劳动市场继续扩张，直到出现物价加速上升。如果是这样，除非工资和通胀数据加强，否则在 9 月升息之后，12 月的升息机会就变得不明朗。

美国将会在周五公布 8 月非农业职位数据，近期的相关数据有点模糊。上周首次申领失业援助人数的 4 周平均改善至1969 年以来最好。8 月失业率的调查范围，持续申领失业援助人数的 4 周平均，8 月较 7 月改善 15,000，指向失业率有所改善。美国 7 月失业率为 3.9%。8 月消费信心报告当中，劳动市场差异指数升至 30.0，接近 18 年以来最强。然而，Markit 的 8 月美国综合就业指数跌 0.8 点至 53.4，2017 年 6 月以来最弱。过往 7 年的 8 月非农业职位数据公布结果，都差过于期。8 月的就业数据看来备受季节性因素影响而偏弱，要到之后的修订才恢复。在市场等待产能耗尽的时期，职位增长放缓的意义，要看工资。工资加速向上，是充分就业终于推升薪金，如果工资平平甚至回落，那就可能是经济放缓的警告了。除了就业报告， 美国主要经济数据有制造业和服务业的供应管理协会指数、及贸易平衡。

特朗普在施压中国方面看来没有放松，可能会再就 2,000 亿美元中国商品额外征收 25%关税，相关公听期将会在9 月 6 日结束，市场估计运行时间在 9 月底，理论上仍然有些时间给中美协商。不单是中美贸易战问题使得那些猜测美元已经见顶的头痛，欧元区经济数据表现令人失望，加上土耳其货币危机持续，正在拖欧元的后腿。这是对美元前景有疑虑，和需要避险的组合，黄金价格的情势有所改善。印度进入购买黄金旺季，当地黄金交易商和珠宝商预期销售较去年同期可增长 5-10%，尽管卢比汇价下跌推升印度本土黄金价格。

英镑的形势有些好转，欧盟和英国的退欧谈判态度，从之前的悲观变为乐观。英国经济的疲软是另一个问题，英国将会在今周公布 8 月采购经理指数。今周有两家央行举行货币政策会议，周二的澳洲央行，加拿大央行在周三。澳洲银行业的融资成本上涨，可能带来更鸽的央行声明。金融市场目前反映加拿大央行 9 月升息的机率稍高于19%。

上周一美国联储局旧金山区分局的研究员发表的一份研究报告指出，短期与长期借款成本差距缩窄，可能意味着美国经济衰退的风险增加，该差距在近几个月缩窄。这项研究以美国 3 个月国库券和 10 年期国债孳息之差进行深度分析。该利差与其他短期-长期利差指标一样，在近几个月缩窄。联储局旧金山区的研究顾问 Michael Bauer 及 Thomas Mertens 指出，考虑到孳息曲线对经济衰退的预测能力，近期孳息曲线走向表明衰退风险可能正在上升。当日 10 年期美国国债孳息比 3 个月期美国国债孳息高大约 0.75%。

虽然有其他研究人员质疑，全球金融危机以来联储局和其他央行所持债券增加，是孳息曲线倒挂型态的预示能力受到质疑的原因之一，这是因为大量债券持仓可能推低长期利率。但局内已有几位官员把孳息曲线趋平作为呼吁停止加息的一个理由。过去 45 年往绩显示，每次短期利率升至高于长期利率的水平，每次都可靠地预测到经济衰退。孳息曲线如今已处于 2007 年以来最平且最接近倒挂的水平，意味着已处在加息周期的尾段时间，因此欧元曾有力反弹。可惜的是连续两个周五均见意大利相关的负面消息伤害到欧元反弹势头，其后向仍不乐观。

技术分析

从国际现货黄金日线图看，国际金价上周五走势呈现冲高回落，录得上影十字线，表明上方压力依旧巨大，多头延续力度受阻，由于上周五最后阶段贸易问题再出争端，导致美元重回95一线上方，金价因此在收盘前再度失守1200大关，现阶段短期均线组表现有所纠结，MACD指标仍在金叉过程当中并往0轴靠近，日内建议先关注1195-1205区间为主。 从黄金4小时图看，早间国际金价波动较为活跃，首先开盘期间下探至1195美元水平附近，还会向1190美元一线甚至下方发展。

综合结论
由于贸易问题再出变故，美元获得上涨良机重回95上方，因此所以的非美货币再次承压，而黄金最终未能守住1200美元，整体表现还是震荡偏弱。

今日现货金波幅预测为1195美元/盎斯至1215美元/盎斯。

入市策略 :在1195(美元)做多，止赚设在1210(美元) ，止损设在1185(美元)。

英皇金融集团 金银国际GSG