金银家：银价二月收阴，前低告危——3.1日

昨日美国公布的经济数据继续表现良好，一度支撑高收益资产走强，不过随后由于市场预期美国自动减支将成定局，避险情绪上行支撑美元走强，而其他高收益资产则承压下行，金银也再次勾头下行，削减了此前的反弹幅度。
美国方面公布的经济数据显示，美国上周初请失业金人数为34.4万，结果低於预期36万和前值36.2万；美国第四季度GDP年率修正值为0.1%，虽然高於前值-0.1%，但不及预期值0.5%；美国2月芝加哥采购经理人指数为56.8，情况好於预期值54和前值55.6。数据显示美国经济仍处于温和复苏阶段，利好风险资产。
不过，美国参议院周四(2月28日)一如预期否决了共和党方面所提出的用以替代全面自动减支措施的新计划。同时，民主党所提出的旨在避免减支措施的新计划也在参议院遭到了否决，这意味着总额高达850亿美元的减支措施在周五(3月1日)的启动，将是势在必行。 该消息对风险市场造成打压，不过具体的影响还需要进一步的观察。国际货币基金组织已预计若这项减支措施完全实施将会使美国经济丧失约0.5个百分点的增速，并殃及全球其他一些国家。
美联储在去年12月份的会议上将每个月的资产收购规模由400亿美元提高到了850亿美元，并在1月份的会议上维持不变。同时，美联储还承诺，将在失业率高于6.5%，并且中期通胀率预期低于2.5%时，继续将联邦基金利率维持在当前接近于零的低位。不过在此前发布的1月29-30日联邦公开市场委员会(FOMC)会议的纪要文件中，部分官员开始质疑，随着经济的复苏，进一步资产购买可能导致经济不稳定和提高未来通胀风险，所以部分委员建议应该准备好改变资产购买的速度，资产购买计划应该随着经济前景的改变而改变。尽管伯南克在随后的讲话中继续为宽松货币政策辩护，但分歧的存在将会增加美联储后继政策的实施难度，量化宽松政策对高收益资产的支撑作用正在逐步削弱。
欧洲关注的焦点近期集中在意大利方面，意大利刚刚举行了大选，但计票结果却显示该国新政府可能难产，外界担心，若这一欧元区第三大经济体长期陷于政治瘫痪状态，那么此前好不容易才得到了遏制的欧债危机将又可能会死灰复燃。另外，周四公布的数据显示，西班牙第四季度GDP较第三季度和上年同期分别萎缩0.8%和1.9%；德国2月份失业人口减少0.3万，好于预期，不过失业率为6.9%，较预期和前值6.8%略有上升。数据显示德国经济数据依然表现较强，而欧元区其他国家的经济复苏进程依然堪忧，预期在一个较长的时间内这种分化还将会延续。
美国股市周四收盘走低。道指收盘跌20.88点至14054.49点，跌幅0.1%。标普500指数跌1.31点至1514.68点，跌幅0.1%。纳指小幅下跌2.07点，至3160.19点，跌幅0.1%。技术形态上看，道指和标普已经双双逼近2007年形成的历史高点，该位置是2008年金融危机前形成高点，相对的阻力较强，突破需要一个回调蓄势的过程，若后市股指再次站上该位置，那就说明投资者在心理上认同了美国经济已经彻底摆脱了金融危机的影响。对高风险资产市场也将会产生较大的提振。

二月美指长阳，确认有效则将继续上攻
周四美指受避险情绪支撑再次强势上攻,开81.49高82低81.47收盘81.93收中阳线，日图短期均线多头排列，短线强势依旧，不过日图和4小时图技术指标超买，短线有回落修正的要求。
周图美指在形态上构筑大双底，周内回撤确认颈线位置有效后延续上攻的势头，上方翻倍目标看84.3，周图强支撑81.2，81；阻力82，82.4。 二月美指长阳拔起，强势突破此前震荡了五个月的区间上轨，三月若回撤确认有效则将继续震荡上行，月图支撑81.1，80.7，强阻力83.8，84.1。
日图短线支撑81.6，81.4，81.2；阻力82，82.2，82.4。日内短线关注82的阻力，短线高空。
从美指和黄金的关系上看，美指和黄金的正相关性关系在进入2月份开始终结并重归负相关关系。若后市美指延续强势则将继续对金价形成打压。除非突然激增的避险需求再次令两者同向上行。

金价处于调整末期，追空需谨慎
周四金价延续弱势，盘中开1597.2高1603低1574.5收盘1578.5收中阴线，金价短线再次跌破5日均线的支撑，转入弱势，总体运行形态上看，目前金价运行在下跌的末段，暂时定性为5—5浪下行阶段，本波下跌结束，金价料将有构筑中期底部的要求，日内短线若反抽5日均线不上破则还将震荡下行，下方看前低1555和1526附近的强支撑。
周图K线组合仍呈现弱势特征，自1526以来的中期上行趋势线支撑被有效跌穿，目前暂时在前期的大三角形整理区间上轨延展线附近（1560）获得支撑，本周反抽确认下轨延展线阻力（1625）不上破，转而再次回落，截至周五发稿时，周图K线收带长上影线的十字星，技术上有再次测试上周低点1554支撑的迹象，周图技术指标再次进入超卖区域，形态上有构筑双底的迹象。若构筑成功则将会有一波周图级别的反弹行情。
月图看，金价2月收出中阴线，目前暂时在MA34均线附近获得支撑，上方短期均线粘合于1650/70处形成阻力，下方前低支撑1526成为多头最后的防线，后市若跌破则下行空间进一步打开，目标指向1330~1300附近，反之若维持其上，则金价仍将维持在1500～1810的震荡区间中。
基本面，世界黄金协会的数据显示，2012年全球黄金需求下降4%，至4405公吨，同时，美国避免落入“财政悬崖”，欧洲债务问题暂时得以缓解，市场资金对黄金的保值需求减弱，再加上美联储提前退出量化宽松的预期升温对商品市场的打压，这是近期金价承压下行的主要原因。从运行的规律上看，本轮金银的快速下行主要受美元强势和商品弱势的影响，那么后市能否止跌走强 还是要密切关注商品市场的止跌反弹以及美元的技术性调整预期。

金价日内短线支撑1570,1562,1554；阻力1585,1592,1602
日内短线若反抽5日均线不上破则还将继续下行，但下方空间不大，激进者可以在1592附近做空至1562，1554，到位再逢低寻找中线低多的机会。入场带10美元止损，3成仓位。

银价二月收阴，前低告危
周四银价再次走弱，盘中最高29.18低28.38收盘28.47收中阴线，短线弱势，短期反弹若不能突破5日均线的压制则还将震荡下行。形态上看，银价运行于调整5浪的末段，下方空间有限，小5浪调整极限位置在27.7附近。
周图看，自2008年以来的长期上行通道下轨（目前上移至30.1）被有效下破，近期若不能快速收上则有中期转弱的可能，目前银价暂时在布林通道下轨附近获得支撑，这一位置和26.1～35.4波段的23.6%黄金回档位相互重合，短线若不下破则有反弹修正的预期。周图技术指标再次进入超卖区域，下方空间有限。周图阻力29.6，30.1；下方支撑28.3，27.6。
2012年银价收小阳线。2013年1月银价小幅反弹，2月则收出长阴线，整体弱势，短期密切关注28以及前低26.1支撑的有效性，维持其上则继续区间震荡，下破则有进一步测试24.8支撑的可能。白银商品属性较强，关注近期欧美经济数据以及商品市场的波动，若商品市场企稳则会对银价形成支撑。
日内短线阻力28.9，29.2，29.5；支撑28.3，28，27.6
白银短线关注前低28.3的支撑，不破则还有反弹预期，空仓者可以在此位置轻仓低多，止损27.6以下，上方目标看28.9，若站稳则会进入强势区间，更强阻力30.3，31.5。

周五关注经济数据，
16:58 欧元区 2月制造业PMI终值
18:00 欧元区 1月失业率
22:55 美国 2月密歇根大学消费者信心指数终值
23:00 美国 2月ISM制造业PMI
23:00 美国 1月营建支出月率
金银家研发中心：童鉴
以上建议仅做参考
2013年3月1日