通力电梯二季度订单强劲增长10.9%，盘前股价下跌

通力电梯（KONE）公布，第二季度订单按可比汇率计算增长10.9%，调整后息税前利润（EBIT）利润率提升40个基点，但其股价在盘前交易中下跌2.59%至$46.95，接近52周低点。这家芬兰电梯与自动扶梯制造商在所提供的数据中未披露实际每股收益或营收数字，而分析师此前预期每股收益为$0.5502，营收为29.6亿美元。管理层强调需求广泛，尤其是现代化改造业务表现突出，同时也提示了通胀压力、中国市场疲软以及与蒂森克虏伯电梯（TKE）计划合并所带来的交易成本等风险。

核心要点

• 本季度订单增长10.9%，现代化改造订单增幅远超15%。
• 可比销售额增长3.4%，受服务业务和现代化改造业务带动。
• 调整后EBIT利润率提升40个基点，调整后EBIT达3.7亿欧元。
• 通力表示，其维保组合中已有44%接入数字化平台。
• 公司维持全年销售及利润率指引不变。

公司业绩

通力表示，第二季度各地区和各业务线均实现广泛增长。服务销售额增长5.6%，现代化改造销售额增长6.7%，而新建楼宇解决方案业务则略有下滑。公司表示，四大区域中有三个实现了两位数的订单增长，其中现代化改造业务势头最为强劲。

管理层表示，当前需求格局与近期季度相似，服务和现代化改造业务持续引领增长。这一趋势契合行业整体走向：楼宇业主正加大对升级改造、维护保养及数字化监控的投入，而新设备需求则相对疲软，尤其是在中国市场。InvestingPro数据显示，通力拥有出色的毛利率，并已连续21年保持股息派发——这一记录充分体现了公司的财务纪律。订阅用户可获取另外8条专业提示及全面指标，以进行更深入的分析。

公司还表示正在扩大市场份额。管理层认为，通力在未大幅降价的情况下实现了高于市场的增速，这得益于严格的定价策略、产品成本管控以及更强的执行力。

财务亮点

• 订单：按可比汇率增长10.9%。
• 现代化改造订单：增幅远超15%。
• 可比销售额：增长3.4%。
• 年初至今销售额增长：5%。
• 服务销售额：增长5.6%。
• 现代化改造销售额：增长6.7%。
• 调整后EBIT：3.7亿欧元。
• 调整后EBIT利润率：同比提升40个基点。
• 年初至今现金流：9.37亿欧元。
• 维保组合连接率：44%。
• 毛利率：57.6%，反映出强劲的定价能力和运营效率。

业绩与预期对比

分析师此前预期每股收益为$0.5502，营收为29.6亿美元。由于实际每股收益和营收数据未包含在所提供的数据中，无法计算具体的业绩超预期幅度。

尽管如此，电话会议中披露的运营数据显示本季度表现稳健。订单实现两位数增长，销售额以中个位数增速上升，调整后EBIT利润率也有所扩张。这一组合通常有助于支撑盈利质量，即便实际利润和营收可能仍受到业务结构、通胀及交易相关成本的影响。

市场反应

通力股价在盘前交易中较前收盘价$48.20下跌2.59%，至$46.95。目前股价仅略高于52周低点$46.76，远低于52周高点$64.42。

这一走势表明，投资者在财报发布前已较为谨慎，或更关注近期压力因素，而非更为乐观的订单趋势。股价接近年度区间底部，也说明市场情绪已持续低迷一段时间。

由于未提供成交量数据，目前无法判断此次股价波动是否伴随异常活跃的交易量。

展望与指引

通力维持全年指引不变，仍预计可比销售额增长3%至6%，调整后EBIT利润率为12.3%至13%。

管理层表示，服务和现代化改造业务预计将继续作为主要增长驱动力，而中国新建楼宇市场预计仍将保持疲软。公司还表示，正在所有业务和地区推行定价举措，以抵消通胀压力。

在中期展望方面，通力表示对其战略充满信心，预计服务业务增速将维持在高个位数水平，现代化改造业务盈利能力将随时间推移持续改善。公司还重申了与TKE合并计划中7亿欧元的成本协同效应目标。希望全面了解通力情况的投资者，可在InvestingPro上获取通力详细的专业研究报告，这是1,400余份将复杂数据转化为清晰、可操作洞见的综合报告之一。

高管评论

通力首席执行官Philippe Delorme表示："订单增长尤为亮眼。现代化改造业务的加速增长令我倍感鼓舞，其增幅远超15%。"

他还强调了公司的数字化推进："维保组合的连接率持续提升，目前已达44%，这既增强了客户价值，也提升了我们的服务能力。"

在定价与通胀方面，Delorme表示通力正积极应对："我们非常明确地认识到，世界正重回通胀环境……如果成本朝着不利方向变动，我们就会根据成本走势相应调整定价。"

首席财务官Ilkka Hara表示，利润率的改善同时反映了业务结构优化和运营效率提升。他补充说，随着公司将固定成本增速控制在低于销售额增速的水平，固定成本杠杆效应正成为越来越重要的驱动因素。

风险与挑战

• 通胀与薪资压力：劳动力和原材料成本上升可能压缩利润率。
• 中国市场疲软：当地新建楼宇市场持续承压。
• 交易成本：与TKE的合并预计将带来额外的一次性费用。
• 地缘政治不确定性：管理层表示，这可能影响客户决策和项目推进节奏。
• 服务增速放缓：若服务销售增速持续放缓，可能引发投资者担忧。

问答环节

分析师在电话会议中重点关注了多个议题。

问题集中在现代化改造业务上，管理层表示该业务依然非常强劲，营收有望继续保持两位数增长。高管表示，现代化改造业务受益于更快的订单周期以及模块化方案，后者有效减少了客户停机时间。

分析师还就定价和利润率进行了深入追问。通力表示已在所有地区和业务线提价，并通过产品重新设计、供应商谈判和更严格的成本管控来抵消通胀压力。

服务增长也是另一个重要议题。管理层表示，本季度增速放缓是由于比较基数较高、补强型并购减少以及部分维修执行问题所致，目前相关问题已得到解决。公司表示，对长期维持高个位数服务增长仍有信心。

计划中的TKE合并同样受到关注。管理层表示，监管工作正在推进，股东支持力度强劲，双方合作积极且富有成效。高管重申，7亿欧元的协同效应目标仍按计划推进。

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