保证担保有限公司(AGO)在2024年第三季度财报电话会议上报告了强劲的财务业绩,突出了调整后每股账面价值和股东权益创下历史新高。尽管股价有所下跌,但公司展示了新业务产出的强劲增长,并保持了在市政债券保险市场的领导地位。
要点
- 调整后每股账面价值创纪录,达166.47美元。
- 年初至今调整后营业收入增长13%,达到每股5.80美元。
- 新发行保险金额达166亿美元,同比增长18%。
- 完成AGM与AG的合并,保持高信用评级。
- 计划到2025年回购5亿美元股票。
公司表现
保证担保在2024年第三季度实现显著增长,各市场领域的新业务产出均有显著增加。公司在市政债券保险方面的战略重点巩固了其市场领导者地位,占美国一级市政债券市场保险金额的57%。AGM完成与AG(前身为AGC)的合并是一个关键举措,确保了持续的高信用评级和财务稳定性。
财务亮点
- 调整后营业收入:1.3亿美元,每股2.42美元。
- 年初至今调整后营业收入:每股5.80美元,同比增长13%。
- 净赚取保费:1.01亿美元,略高于2023年第三季度的9900万美元。
- 递延保费收入:38亿美元。
- 调整后每股账面价值创历史新高:166.47美元。
- 调整后营业股东权益每股创历史新高:113.96美元。
市场反应
尽管盘前上涨1.29%至86.88美元,但保证担保的股票在常规交易中下跌3.53%,收于85.77美元。这一走势反映了更广泛的市场波动和投资者谨慎情绪。该股票的表现仍在其52周区间内,最高为96.60美元,最低为72.49美元。
公司展望
展望未来,保证担保计划专注于扩大市政发行和国际业务,包括进入澳大利亚市场。公司计划到2025年回购5亿美元股票,并预计由于百慕大税收政策的变化,公司税率将略有下降。
管理层评论
首席执行官Dominic Frederico强调了公司的增长轨迹,表示:"我们继续为保证担保的股东和保单持有人创造价值。"他还指出发行人需求不断增加,称:"越来越多的发行人继续转向保证担保以帮助控制其借贷成本。"
问答环节
在财报电话会议上,分析师询问了保证担保对英国水务公司的风险敞口,管理层确认对资本管理没有重大影响。讨论还涉及正在进行的PREPA解决方案以及在价格合适的情况下收购MBIA的潜在兴趣。
风险和挑战
- 如果市场条件恶化,对英国水务公司的风险敞口可能带来财务风险。
- 市政债券市场的波动可能影响未来的发行量。
- 税收政策的变化可能影响盈利能力。
- 来自市政债券市场其他保险公司的竞争。
- 宏观经济压力可能影响投资者情绪和市场稳定性。
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