费格森公司(FERG)于2024年12月10日公布财报，每股收益(EPS)和收入均未达预期。公司报告的EPS为2.45美元，低于预期的2.88美元。收入为77.7亿美元，也未达到预期的80.7亿美元。财报公布后，费格森股价在盘前交易中下跌11.5%，反映出投资者的失望情绪。
要点
- 费格森的EPS比预期低14.93%。
- 收入比预期少3亿美元。
- 盘前交易中股价下跌11.5%。
- HVAC业务表现强劲,增长10%。
- 股息增加5%至每股0.83美元。
公司业绩
费格森报告净销售额为78亿美元,同比小幅增长0.8%。尽管有所增长,但公司面临挑战,有机收入下降0.3%,被1.1%的并购增长所抵消。总销量增长约3%,但商品价格通缩继续构成挑战,影响公司利润率。
财务亮点
- 收入:78亿美元,同比增长0.8%。
- 每股收益:2.45美元,同比下降7.5%。
- 调整后营业利润:7.06亿美元,利润率为9.1%。
- 自由现金流:2.74亿美元。
- 股息提高5%至每股0.83美元。
业绩与预期对比
费格森实际EPS为2.45美元,比预期的2.88美元低0.43美元,即14.93%。收入也比预期少3亿美元,为77.7亿美元,而预期为80.7亿美元。这标志着公司业绩显著低于预期,而近几个季度公司通常都能达到或超过预期。
市场反应
业绩不及预期导致费格森股价大幅下跌,盘前交易中下跌11.5%。股价上一次收盘价为217.74美元,财报公布后跌至192.69美元。这一走势明显低于其52周高点225.63美元,反映出投资者情绪消极。
公司展望
展望未来,费格森预计净销售额将实现低个位数增长,预计市场将下降低个位数。公司维持9%至9.5%的营业利润率指引,并预计下半财年定价将有所改善。继续投资增长举措,特别是在HVAC领域,仍然是优先事项。
管理层评论
首席执行官Kevin Murphy强调了公司的韧性,表示:"尽管面临市场逆风和通缩,我们继续跑赢大盘,销售额达到78亿美元,比去年增长近1%。"首席财务官Bill Brundage补充道:"我们仍然预计全年定价总体略有下降",表明对未来定价改善持谨慎乐观态度。
问答环节
在财报电话会议上,分析师询问了费格森的SG&A去杠杆化和投资策略,以及对商品定价和成品定价的预期。公司还讨论了政治变化的潜在影响,并详细介绍了HVAC扩张计划。
风险和挑战
- 持续的商品价格通缩可能进一步影响利润率。
- 潜在的供应链中断可能影响运营效率。
- 宏观经济压力,包括政治变化,可能影响市场状况。
- 关键细分市场的市场饱和可能限制增长机会。
- HVAC和工业细分市场的竞争压力可能挑战市场份额保持。
费格森公司(FERG) 2025财年第一季度电话会议全文:
Carly, 电话会议协调员, 费格森: 早上好,各位,欢迎参加费格森第一季度电话会议。我是Carly,今天我将协调您的电话。如果您想在通话期间登记提问,可以按星号键,然后按1键。现在我将把会议交给您的主持人,费格森投资者关系和传播副总裁Brian Lance。您现在可以开始会议了。
Brian Lance, 投资者关系和传播副总裁, 费格森: 早上好,各位,欢迎参加费格森第一季度财报电话会议和网络直播。希望您已经有机会审阅我们今天早上发布的财报公告。公告可在我们公司网站投资者栏目和SEC备案网页上查阅。本次通话的录音将在今天晚些时候提供。我想提醒大家,我们今天的一些陈述可能是前瞻性的,并受某些风险和不确定性的影响,可能导致实际结果与预期有重大差异,包括在SEC网站上提供的10-K表格中讨论的各种风险和不确定性。
此外,任何前瞻性陈述仅代表公司截至今天的预期,我们不承担更新这些陈述的任何义务。此外,在今天的电话会议上,我们还将讨论某些非GAAP财务指标。请参阅我们网站上的财报演示和公告,了解有关这些非GAAP指标的更多信息,包括与最直接可比GAAP财务指标的对账。今天与我一起参加电话会议的有我们的首席执行官Kevin Murphy和首席财务官Bill Brundage。现在我将把电话交给Kevin。
Kevin Murphy, 首席执行官, 费格森: 谢谢,Brian,欢迎各位参加费格森第一季度业绩电话会议。在今天的电话会议上,我将介绍第一季度业绩的亮点。我还将详细介绍我们按终端市场和客户群的表现,然后将电话交给Bill讨论财务状况。在第一季度,我们的员工再次专注于执行和客户服务。尽管面临市场逆风和约2%的通缩,我们继续跑赢大盘,销售额达到78亿美元,比去年增长近1%。
毛利率保持韧性,我们继续管理运营成本,专注于服务销量增长和持续投资业务。我们实现了7.06亿美元的调整后营业利润,调整后营业利润率为9.1%。调整后摊薄每股收益为2.45美元,比上年同期下降7.5%。今年的开局基本符合预期,销量增长被基于商品的产品持续价格通缩所抵消。我们均衡的业务组合和在本地部署规模的能力,让我们有信心在市场回归增长时继续保持优异表现。
转向我们在美国按终端市场的表现。净销售额增长0.5%。占美国收入约一半的住宅终端市场活动水平与第四季度相似。新建住宅建筑和维修维护改善市场与去年同期相比均有所下降,但我们继续跑赢大盘,第一季度整体住宅收入持平。非住宅市场略显更具韧性,但与去年同期相比仍有所下降,活动水平与第四季度相似。我们继续获得市场份额,总收入增长约1%。土木基础设施和工业销售更强劲,商业持平。我们继续看到大型资本项目的稳健出货量、未完成订单量和投标活动,我们有意识地均衡市场敞口继续使我们处于有利地位。
现在转向我们在美国各客户群的收入表现。住宅贸易管道业务增长1%,与第三和第四季度持平,尽管新建和维修维护改善建筑以及持续的价格通缩带来阻力。HVAC增长10%,因为我们继续投资明确的增长举措,包括为双重贸易承包商提供服务。住宅建筑和翻新收入下降1%,与过去几个季度相似。高端翻新市场继续表现好于更广泛的翻新市场。
住宅数字商务下降8%,因为消费者需求仍然疲软。水务收入增长3%,公共工程、一般市政和仪表及仪表技术活动抵消了住宅方面的疲软。我们在地质合成材料和土壤稳定方面的多元化努力继续为我们的增长奠定良好基础。商业机械客户群增长1%,高于去年同期6%的强劲增长,这得益于数据中心等大型资本项目,部分被传统非住宅项目活动疲软所抵消。我们的工业、消防和制造以及设施供应客户群的净销售额合计下降6%,受到钢管商品通缩的严重影响,而去年同期持平。
我们仍然致力于广泛和均衡的终端市场敞口,为我们专业的专业客户提高生产力,并最大化整个项目的价值。现在让我把电话交给Bill,他将更详细地介绍财务业绩。
Bill Brundage, 首席财务官, 费格森: 谢谢,Kevin,早上好,各位。净销售额为78亿美元,比去年增长0.8%,有机收入下降0.3%,被1.1%的并购增长所抵消。从销量来看,总销量增长约3%,有机销量增长约2%。某些与商品相关类别的持续疲软导致整体价格小幅通缩约2%。毛利率为30.1%,比去年下降10个基点。
运营成本增长是由销量增长、通胀和持续投资有机增长能力驱动的,包括我们的年度培训生班、HVAC扩张努力、大型资本项目团队和对数字工具的投资。调整后营业利润为7.06亿美元,比去年减少6700万美元,调整后营业利润率为9.1%。调整后摊薄每股收益为2.45美元,比去年低7.5%,这是由于调整后营业利润下降,部分被股份回购的影响所抵消。我们的资产负债表仍然强劲,净债务与调整后EBITDA的比率为1.2倍。转向我们的分部业绩。
美国的净销售额增长0.5%,有机下降0.4%,被0.9%的并购贡献所抵消。调整后营业利润为6.97亿美元,比上年减少6900万美元,调整后营业利润率为9.5%。在加拿大,净销售额比去年增长6.3%,有机增长1.3%,并购贡献5.6%,部分被0.6%的不利汇率影响所抵消。
市场大体与美国相似,非住宅活动仍比住宅更具韧性。第一季度调整后营业利润为2300万美元,与去年持平。转向我们的现金表现。第一季度营运资金投资3.76亿美元,略高于历史季节性趋势,这是由于时间因素和对HVAC的投资以支持我们的增长举措,以及向新的效率标准过渡。因此,第一季度经营现金流为3.45亿美元。
我们继续通过资本支出投资有机增长,在第一季度投资7700万美元,导致第一季度自由现金流为2.74亿美元。转向资本配置。如前所述,我们在第一季度向业务投资7700万美元的资本支出,以建立我们的竞争优势并推动高于市场的有机增长。我们正在投资的领域包括柜台转换,以向越来越多的双重贸易专业人士销售HVAC和管道材料。我们还投资优化我们的供应链网络,结合自动化、效率和扩张,我们继续投资数字工具和技术。
我们将本季度的股息提高5%至每股0.83美元,反映了我们对业务和现金产生的信心。我们继续通过地理和能力并购来整合我们的分散市场。我们很高兴宣布完成了两项收购,Fresno Pipe and Supply和Templeton。最后,当我们低于1至2倍净债
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