阿法拉伐（ALFA: Stockholm），一家全球领先的专业产品和工程解决方案提供商，公布了2024年第三季度强劲业绩，特别是海事板块表现突出，订单与销售比率达到1.17。公司服务收入和现金流实现稳健增长，尽管能源部门的项目开票未达预期。
尽管面临不同的市场环境，阿法拉伐的整体前景仍然积极，预计第四季度需求将保持稳定到强劲。公司财务状况稳健，每股收益（EPS）显著增长，调整后的EBITA利润率保持健康水平。
要点摘要
- 海事板块需求强劲，订单与销售比率为1.17。
- 服务收入增长11%，得益于基础设施和人员投资。
- 现金流达到37.5亿瑞典克朗。
- 能源部门项目开票低于预期，尽管清洁能源应用增长。
- 海事部门货物泵送系统订单量创纪录，订单簿达260亿瑞典克朗。
- 预计第四季度各部门市场条件稳定至积极。
- 第三季度订单总额为189亿瑞典克朗，年初至今订单达561亿瑞典克朗。
- 收入同比增长2.8%至162亿瑞典克朗。
- 营业利润为27亿瑞典克朗，每股收益增长11%至4.77瑞典克朗。
- 调整后EBITA利润率为17.3%。
公司展望
- 预计市场条件稳定至积极，各部门需求有所不同。
- 预计第四季度食品与水处理部门需求增加，能源部门保持稳定，海事部门略有下降。
- 强劲的订单簿延伸至2025年和2026年，有助于稳定开票。
- 服务利润率可能因服务组合变化而承压，但增长轨迹仍然强劲。
利空因素
- 能源部门项目开票低于预期。
- 预计第四季度能源部门项目订单减少。
- 钎焊换热器业务下滑，导致产能严重未充分利用。
- 食品与水处理部门大型项目存在不确定性，特别是与能源转型投资相关的项目。
利好因素
- 海事部门货物泵送系统订单量创纪录。
- 服务业务表现强劲，得益于市场渗透率提高和服务能力投资。
- 数据中心订单增长加速，显示其在能源部门组合中的重要性日益提升。
- 食品与水处理部门短周期市场表现强劲。
未达预期项目
- 能源部门项目开票低于预期。
- 食品与水处理部门订单量同比下降，原因是去年同期大型项目订单较高。
问答环节要点
- 海事货物泵送订单交付时间延伸至2025年，可能延续至2027年。
- 对热泵市场从2023年第四季度开始逐步复苏持乐观态度。
- 预计食品与水处理部门强劲需求将持续到2023年第四季度。
- 公司已做好准备应对项目分阶段和收入确认的挑战，以实现第四季度200亿瑞典克朗的创纪录收入水平。
阿法拉伐在2024年第三季度表现出韧性，特别是海事板块实力突出，服务收入持续增长。公司已做好准备应对不同的市场条件，并有望在下一季度保持积极发展势头。
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