智通财经APP获悉,高盛大宗商品策略师Lina Thomas表示,到2025年底,金价有望达到每盎司3000美元。
随着新兴市场央行继续购买黄金,黄金价格在过去12个月里上涨了大约40%,至每盎司2700美元以上。
由于黄金价格通常受到利率影响,投资者也开始消化美联储降息的影响。
Thomas解释道:“作为一种不提供任何利息的资产,当利率较高时,黄金对投资者的吸引力通常会降低,而当利率下降时,它通常会更具吸引力。”
各央行大量购买
Thomas表示,黄金价格变化与利率变化之间的关系仍然存在,但自2022年以来,各央行大量购买金条已经重置了利率和黄金价格之间的关系。
高盛估计,100吨的实物需求将使金价至少上涨2.4%。
自2022年乌克兰危机导致俄罗斯央行资产被冻结以来,新兴市场央行的黄金购买量明显增加。
Thomas还指出,发达市场的央行往往持有相对较高的黄金储备。
美国、法国、德国和意大利的黄金储备占其储备的70%,而新兴市场国家的黄金储备所占比例较小。
Thomas表示:“一些新兴市场的央行正在赶上发达国家的央行。”
地缘政治对冲和ETF买入
一些投资者还担心美国的债务可持续性,美国的债务约为35万亿美元,约占其GDP的124%。
由于许多央行的大部分外汇储备都是以美国国债的形式持有的,一些政策制定者可能越来越担心自己面临的美国财政风险。
高盛还表示,随着美国总统大选的临近,西方投资者正在重返黄金市场。
该银行表示,黄金可能具有对冲潜在地缘政治冲击的作用,包括贸易紧张局势加剧、美联储的从属风险以及债务担忧。
高盛表示,即使各央行减缓黄金购买速度,随着黄金ETF持有量开始上升,西方投资者对黄金的争夺可能会加剧。
Thomas表示:“由于利率较低,长期投资者现在对持有黄金感兴趣。与此同时,各央行持有的黄金可能还会不断增加。”