领先的生物燃料生产商VERBIO SE (VBK.DE)报告了2023-2024财年第四季度强劲的生产量和财务业绩，克服了艰难的市场条件。首席执行官Claus Sauter和首席财务官Olaf Troeber强调了显著的生产成就，包括创纪录的超过100万吨液体生物燃料和11亿千瓦时的可再生天然气(RNG)，为减少440万吨二氧化碳排放做出了显著贡献。尽管取得这些成就，公司仍面临诸如来自中国的欺诈性生物柴油进口等挑战，影响了盈利能力并导致净债务增加。
要点
- 创纪录的生产量，液体生物燃料超过100万吨，RNG达11亿千瓦时。
- 生物柴油产量同比增长4%，生物乙醇产量在收购South Bend后增长64%。
- 全年EBITDA为1.216亿欧元，低于预期的2-2.5亿欧元，原因是进口压力。
- 第四季度EBITDA为3950万欧元，生物柴油价差改善，销售价格上涨。
- 净债务增至3290万欧元，受大量增长投资影响。
- 预计2024财年EBITDA在1.2-1.6亿欧元之间，北美产量增加和欧洲产能利用率提高将带来积极贡献。
公司展望
- VERBIO预计2024财年EBITDA为1.2-1.6亿欧元。
- 专注于Nevada RNG设施的全面利用，以及South Bend Ethanol和Bitterfeld特种化学品设施的建设进展。
- 未来三年的资本支出估计约为1.4亿欧元，本财年可能高达2亿欧元。
- 对温室气体配额市场前景持乐观态度，取决于有效的监管措施。
利空因素
- 全年EBITDA受到欺诈性生物柴油进口的影响，主要来自中国。
- 由于超过1.8亿欧元的增长投资，净债务增加。
- 第四季度收入下降至1.97亿欧元，原因是会计变更和加拿大的运营合同。
利多因素
- 预计北美产量增加和欧洲产能利用率提高将对未来盈利产生积极贡献。
- 预计美国市场将由于创纪录的玉米收成保持较高利润。
- 由于供应限制和需求上升，温室气体配额价格可能大幅上涨。
未达预期
- 全年EBITDA未达到最初预期。
- 欧洲监管挑战和生物柴油进口管控不足影响投资。
问答要点
- 确认VERBIO不参与有争议的从美国到欧洲的未精炼液体葡萄糖流动。
- 计划与印度政府官员讨论，以加强对运营能力为50-60%的业务的支持。
- 首席执行官Sauter将本财年业绩描述为令人失望但非同寻常，引用到2027年生物燃料需求增加。
VERBIO SE的领导层对公司的未来保持谨慎乐观，强调做出战略决策以应对监管挑战和市场动态。公司专注于关键项目和生物燃料需求潜在增长，为其在2025年及以后在生物燃料板块的增长奠定了基础。尽管遇到一些挫折，VERBIO在生产方面的进步和战略市场定位表明，未来财年的前景仍然坚韧。
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