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多管齐下助力港股流动性改善

发布时间 2024-8-2 20:02
更新时间 2024-8-2 20:06
多管齐下助力港股流动性改善
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近年来,港股市场流动性不足引发市场诟病。

由于成交金额少,导致市场不少仙股成为“僵尸股”,一些中小型股票也因流动性问题不得不选择私有化退市。

Wind数据统计,2022年起,港股市场流动性堪忧,总成交额持续下滑。在2023年,港股全年成交额约为25.5万亿港元,较2022年下降近两成,相当于整个市场流动性打了八折。

港股创业板流动性更显冷清,Wind资料显示,今年以来港股创业板日均成交额仅4750万港元,而2015年最高峰时日均成交额达10.4亿港元。

对于港股流动性欠佳的原因,近日港交所行政总裁陈翊庭表示,“影响股票市场流动性的因素很多,主要有两个大的方面,一是周期性的因素,这是港交所无法改变的;另一个则是结构性问题,这是港交所可以解决的。”

提升港股市场流动性,对于港交所来说显然很迫切,但也较为棘手。为此,陈翊庭表示会采取很多方式提升股票市场流动性,比如研究能否降低每手股票买卖单位,将某些股票一手100股交易降低到50股甚至10股等。但她又称,降低每手股票买卖单位对券商影响较大,需要研究的问题很多。

在今年4月,陈翊庭发表网志称,将聚焦四大重点以提升港股市场流动性及活力。

四大重点包括:1) 持续发挥连接中国内地与国际市场的独特优势,借助中国作为全球第二大经济体的地位;2) 优化上市制度,扩展上市公司资源,提升市场服务;3) 关注新兴业务领域如碳市场及数据业务;4) 科技赋能,提升交易、结算和风险管理系统的快速响应能力。

香港特区政府对此也十分重视,去年8月,香港特区政府宣布成立促进股票市场流动性专责小组,以全面分析影响股票市场流动性的因素。专责小组将全面检视影响市场流动性的内外主要因素,包括上市制度、市场结构、交易机制等方面。

港交所副行政总裁兼联席营运总监姚嘉仁近日表示,流动性小组旨在提高港股市场竞争力,降低投资者交易成本,港交所在市场数据等收费项目推进改革。

在促进股票市场流动性专责小组的建议下,港交所于今年6月底刊发咨询文件,就建议下调香港证券市场最低上落价位咨询市场意见。咨询期为期十二周,至2024年9月20日结束。港交所拟分两阶段逐步对所选定价格范围的证券实施有关建议,预计第一及第二阶段将分别涉及约300只及1300只适用证券,占日均成交总额近30%及25%。

改善港股市场流动性,是一场“持久战”。专责小组主席、港交所董事会主席唐家成近期称,提升市场流动性是一项长期工作,相信未来还会推出措施,以完善市场机制和促进市场发展。

陈翊庭近日也表示,港交所要做的事很多,不仅要继续优化上市制度,同时还要让互联互通运营更加畅通,努力将流动性提升上去,继续丰富交易产品等。

近期,随着优化港股流动性举措及利好消息不断增加,以及估值优势的凸显,港股市场流动性有所改善,3月至6月日均成交额均破千亿,终结了此前连续6个月低于千亿的“魔咒”。

此外,今年以来南下资金持续加仓港股,今年1-7月期间,月度均为净流入。东方财富Choice数据则显示,截至8月1日收盘,南向资金年内净流入3884.22亿元(单位人民币,下同),高于2022年和2023年全年分别为3363.51亿元和2895.24亿元的南向资金净流入。

另一方面,今年二季度以来,港股IPO市场升温,超额认购比例攀升,多股年初至今涨幅超1倍,带动了市场流动性的改善。

有分析人士认为,无论是美联储降息预期逐步走强,还是南向资金将持续净流入并配置港股优质高息资产的预期,均对港股流动性的改善起到积极作用。港股市场当前具备低估值性价比,结构性机会值得把握。

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