🎉 抢跑618,快人一步解锁六月AI精选股年中特惠

“黄金牛市”来了?小摩:投资者配置量达到10多年来最高水平

发布时间 2023-9-8 12:53
更新时间 2023-9-8 13:20
© Reuters.  “黄金牛市”来了?小摩:投资者配置量达到10多年来最高水平
XAU/USD
-
JPM
-
GC
-

财联社9月8日讯(编辑 黄君芝)摩根大通(JPMorgan)周四在一份报告中表示,各国央行自2022年以来一直致力于扩大黄金储备,这促使投资者也配置了更多的这类避险资产。

该行分析师Nikolaos Panigirtzoglou指出,自疫情爆发以来,投资者对黄金的隐含配置一直在上升,以历史标准衡量,这一比例似乎相当高:过去一年全球交易员在非黄金大宗商品配置中的权重基本偏低,但他们对黄金的敞口已升至2012年以来的最高水平。

不过,小摩也警告称,看涨黄金的一大关键因素是,人们需要假设央行对黄金需求的结构性增长(由于对制裁的担忧或从七国集团政府债券中分散投资)超出了历史标准,但这一点目前正受到挑战。

自2022年俄乌冲突爆发以来,外国央行增加了黄金储备,以减少对美元的依赖。尽管美元是世界主要储备货币,但它对俄罗斯的“武器化”,对其他大量持有美元的国家起到了警告作用。

不过,尽管各国央行在第一季度增加了228.4吨黄金,较上年同期增长了176%,但摩根大通表示,这种势头能否持续存在不确定性。报告指出,央行在2023年第二季度实现黄金购买正常化。

但小摩指出,这可能是由于土耳其当地黄金市场的动荡(今年3月以来土耳其大规模抛售黄金),因此上述趋势尚有待观察。

尽管这种正常化趋势可能只是暂时的,但它将有助于恢复金价水平与实际债券收益率之间更为传统的平衡。央行的需求已经推动这种大宗商品的价格超过了10年期美国国债实际收益率所暗示的水平。

小摩指出,央行购买黄金的速度现在是衡量金价未来走势的最重要因素,它已经取代了黄金ETF的资金流动,后者在疫情爆发前是影响黄金价格的最重要因素之一。

“在疫情爆发之前,黄金ETF的流量是与金价相关性最高的需求部分,因此是最值得关注的流量,而疫情爆发后,央行的流量与黄金的相关性最高。”该行写道。

世界黄金协会则在周三发布的一份报告中警告称,随着长期美国国债收益率持续攀升,黄金可能开始表现不佳,这通常对黄金来说是一个不好的信号。

此外,不应低估各国央行对黄金的进一步抛售,尤其是那些从国内渠道买入黄金的央行。而哈萨克斯坦国家银行已经提前宣布了在今年年底前进一步减少黄金储备的计划。

最新评论

风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您,本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格,反映行情走势,不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失,Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况,向Fusion Media支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited | 粤ICP备17131071号 | 保留所有权利。