英为财情Investing.com – 上周，虽然失业率降至大流行前的低点3.5%，但投资者目光集中在了薪资增长放缓上，得益于美国薪资增速低于预期，标准普尔500指数累计收升逾2.2%。
强劲的劳动力市场向美国经济以及消费者支出提供了支持，同时鉴于美联储仍然致力保持高利率，直到有明确的证据表明通胀率将回到2%的长期目标，因此市场对薪资增速放缓表示欢迎。
然而，摩根士丹利股票策略师仍然表示，由于普遍预期标准普尔500指数的盈利预期将遭下调，估值仍然偏高。
大摩在致客户的报告中写道，「早在8月，我们首次发出警告，通胀见顶利好债券，惟对盈利能力非常不利。之后，很多行业的利润率都令人失望，我们预计第四季度的业绩和整个2023年也会有很多行业重蹈覆辙。在其他条件相同的情况下，高通胀会增加经营杠杆，而经营杠杆是双向的。这与我们从买卖双方听到的另一种流行说法形成鲜明对比——即较高的通货膨胀对名义GDP有利，因此利好收入和利润。」
虽然策略师承认，卖方和买方的共识是一致的：预计于2023年上半年盈利疲软，然后迎来反弹。惟分析师警告，于未来几个月，我们可能会看到盈利下降幅度比预期更糟糕。
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编译：刘川