英为财情Investing.com – 瑞银集团周二指出，那些寄希望于“美联储看跌期权”推动股市上涨的投资者，需要警惕接下来的财报季。
彭博报道称，瑞银称策略师弗朗索瓦·特拉汉在一份报告中写道，若标普500指数成分股公司的远期盈利增长下滑至0%以下，可能意味着此前推动了股市上涨的“坏消息即好消息”状态将划上句号。
历史数据显示，在盈利增长转为负值后，对美联储利率下调的预期所带来的看涨情绪就会失效。
根据彭博汇编的数据，标普500指数未来12个月的远期盈利增长率已从去年年底的20%下降至目前的3%。
特拉汉写道：“在过去20年中，降息预期推动的涨势都是短暂的。在2001年和2007年，当标普500指数的盈利增长率降至0%时，'美联储看跌期权'的效应就结束了。”
美联储看跌期权是指，当投资者面临亏损和市场动荡时，美联储将出手改善情况。
在种种不确定性扎堆的背景下，今年美国股市却飙升至历史新高。这是因为，投资者认为美联储的刺激措施可以令美国避免陷入经济衰退，早在去年年底之前交易员就已经定价了超过两次降息。
瑞银分析师认为，现在的市场与2001年和2007年存在相似之处，当时由于美联储放松政策，投资者情绪也出现复苏。
“就像现在一样，股市一度忽略了美国经济的负面消息，因为投资者希望糟糕的数据会诱使美联储出台更多刺激措施，”他说。 “然而，最终股市仍会回归'正常'，并开始对令人失望的经济消息作出消极反应。”
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