黄金/美元：从乌克兰到美联储，头条风险移交中 (二)

首先，美联储本次会议需要更新关于加息时间的前瞻指引，业界对美联储使用“定性”前瞻指引的呼声很高，但我们认为定性的前瞻指引将增加模糊性，并非以新主席耶伦为首的一系列官员所倡导，亦与此前听证会中耶伦所传达的信号相悖。因此，本次的前瞻指引也有可能是一个更为复杂的数学模型，采用更多的经济指标 (与泰勒法则相似) 。从市场角度而言，定性前瞻指引更多依赖于投资者理解，而理解可能产生误差，而数学模型式的前瞻指引则可能在新闻刚刚发布时令市场无法马上理解。无论是哪种情况，新版本的前瞻指引都很可能走入一些高频事件交易者的编程盲区，进而令一小段时间的市场走势难以解读，亦可能不具有实际意义。因此我们建议对事件后的走势，特别是突破暂时持观望态度，并酌情进行一定程度的等待让市场沉淀消化。 另外，从之前有“美联储通讯社”外号的华尔街日报记者Jon Hilsenrath发表的文章看，本次利率决议亦可能出炉某些新的调控工具，通过金融资产利率来管理流动性，他特别提到了美联储可能使用逆回购协议稳定IOER利率。如果我们真的在本期利率决议中看到了这样的逆回购协议，其作用将类似在利率市场设置下方防落网，可能对美元产生提振而打压黄金。另外其它的调控工具亦可能使美联储整体货币政策略微宽松或紧缩，从而影响金融市场。 最后，美联储即将更新经济评估与展望，这一部分对市场的影响较直观，乐观的评估与展望将有利于提振美元，同时提振风险偏好情绪，黄金将有所承压，反之黄金将得到提振。 技术上看，黄金连续两日下落，在前度阻力位1350上方得到支持，由于之前该水平的突破释放的技术信号较为明确，黄金目前有可能上冲1414及1433，两日内的回调或为多头带来逢低入场机会，关注今日在1350支持位上方的表现。 黄金现报1357.9美元每盎司，早盘涨2.6美元。白银现报20.867美元每盎司，早盘上涨0.057美元。