英为财情Investing.com - 摩根大通策略师发布报告指出，受贸易和地缘政治不确定性的影响，股市的两极分化趋势可能会一直延续到2025年。
报告分析称，今年上半年，全球股市将主要受到贸易紧张局势升级的冲击。尤其是美国可能加征关税，这一举措无疑将给新兴市场和大宗商品相关资产带来巨大压力，特别是在美元持续走强的大背景下。
地缘政治的不确定性加剧也进一步影响了股市的表现。摩根大通预计，股市的表现将更加参差不齐。具体来看，美国小盘股虽然已受到盈利下滑的打击，但随着商业不确定性的缓解和放松管制举措的落地，有望迎来一定程度的复苏。
然而，欧元区的股市前景则不那么乐观。 欧洲Stoxx 50指数自3月以来一直未能上升，摩根大通策略师认为，该指数在短期内将保持停滞状态。此外，公司预计欧元区明年的GDP增速将低于1%，这进一步增加了对该地区盈利预测的不确定性。
对于新兴市场，摩根大通策略师持谨慎态度。他们建议投资者不要盲目追逐刺激政策带来的短期收益，而是应关注关税相关的事态发展，并在2025年上半年重新评估立场。
与此同时，摩根大通对日本市场则持乐观态度。他们认为，日本国内再通胀、工资增长的改善以及企业回购的增加，是日本市场的重要支撑因素。
在行业配置方面，尽管俄乌冲突可能有所缓和，但鉴于欧洲国防预算的结构性增加，摩根大通仍将航空航天和国防行业视为首选。不过，对于出口商，他们则建议保持谨慎。此外，医疗保健、软件和房地产也是摩根大通重点超配的行业。
总体来看，摩根大通策略师认为，在极端仓位、估值差距和价格差异的支持下，2025年有可能出现趋同性交易，国际股票的表现相对于美国股票有望得到改善。但他们也提醒投资者，在做出投资转变之前，首先需要更清晰地了解贸易和地缘政治方面的情况。
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编译：刘川