英为财情Investing.com- 富国银行 (NYSE:WFC)发布报告并表示，由于劳动力市场疲软，美联储将在2025年将联邦基金利率下调25个基点，并在2026年和2027年不再额外降息。
该行认为，经济增长潜力提高和通胀重新加速的风险将限制进一步的政策宽松，导致联邦基金利率在2027年底处于4.00%至4.25%的区间内。
报告指出：「基于这些预期，我们预计在三年周期性展望结束时，10年期和30年期美国国债收益率将走高，并且在预期的经济增长期内，收益率曲线将如典型情况一样陡峭化。」
富国银行强调，2024年第三季度美国经济增长依然强劲，年化季度GDP增长率为3.1%，略高于上一季度的3.0%。
分析师预计2025年初经济将轻度放缓，随后全球增长将适度复苏，到2027年增长将恢复到长期潜在水平。
他们还预计通胀将在初期上升，惟升幅有限，消费者价格指数（CPI）12个月增长率预计将从11月的2.7%上升至2025年12月的3.3%，然后略有放缓。这一水平将高于疫情前十年的2%以下水平，惟与那之前的20年平均水平相符。
美联储偏爱的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数过去12个月（至11月）增长了2.8%。
与此同时，美国劳动力市场已显现出疲软迹象，11月失业率为4.2%。富国银行预测，2025年年中失业率将达到峰值，惟低于5%，随后就业增长将与适度经济扩张保持一致。
在投资策略方面，富国银行预计股市回报将前置，尤其在2025年表现强劲，这得益于预期中的盈利增长和促增长政策。然而，由于利率预计将持续保持高位，且没有衰退，2026年和2027年的表现可能受到不利影响。
富国银行表示：「我们继续倾向于高质量资产，并认为投资者应继续青睐美国大盘股，而非中盘股和小盘股。」
这种对质量的偏好同样适用于国际市场，在该领域，富国银行更青睐美国以外的发达市场股票，而非新兴市场股票。持续的地缘政治和监管风险，加上中国增长前景放缓，促使富国银行目前对新兴市场保持谨慎态度。
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编译：刘川