《中國新債預測》兩年國債利率預測均值3.91%，流動性及收益均缺吸引力

* 招標品種：財政部兩年期固息國債
* 招標金額：260億元人民幣
* 招標時間：周五(15日)9:30-10:30
* 受訪人數：8位(銀行和券商）
* 預測區間：3.85%-4.00%
* 預測均值：3.91%

路透上海8月14日 - 中國財政部周五將跨市場招標發行兩年期固息國債。路透調查顯示，該期限並非關鍵期限國債，流動性較差，且相比金融債，國債收益率缺乏吸引力，料明日需求一般，市場利率預測均值落在3.91%，略高於二級。

"兩年不是關鍵期限，流動性差，上一期兩年(國債招標)還流標了，明天估計需求也不怎麼樣。"北京一大型商業銀行交易員稱。

她並指出，周三招標的一年期國債，投標積極，但主要是高位博邊占主，明日兩年期品種流動性要弱於一年，預計將壓制機構高位博邊興趣，"一年高位拿了還是賺點錢的，兩年的，拿了也出不去啊。"

銀行間市場固定利率國債到期收益率曲線 0#IFTBYBMK= 顯示，兩年期品種最新收益率為3.8887%。剩餘期限約1.94年的固息國債140015 CN140015=CFXM 最新雙邊報價收益率在3.92%/3.85%。

財政部周三招標的一年期固息國債中標利率高於預期，因其不參與考核，主要需求來自貨幣基金和外資銀行，其餘機構雖積極參與投標，但以博取高邊際為主，該債最終錄得國債年內第三高的投標倍數。

明日新債招標量為260億元，為今年第19期記賬式附息國債，採用混合式招標方式，標的為利率。全部為競爭性招標，不進行甲類成員追加投標。

該期債8月18日開始計息，利息按年支付；招標結束至8月20日進行分銷，8月22日起上市交易;發行手續費為承銷面值的0.05%。（完）

(發稿 丁淑琴; 審校 楊淑禎)
((helen.ding@thomsonreuters.com; 86-21-61041780; Reuters Messaging:
helen.ding.thomsonreuters.com@reuters.net))