更新版 1-新債招標：中國國開行四期債結果與預期偏差不大，二級穩定一級未起波瀾

* 三至七年收益率稍低於預期，但差距有限
* 近期二級市場走勢平穩，新債亦未生波瀾
* 單支債發行規模不大，投標倍數中規中矩

(新增市場評論等內容)
路透上海9月2日 - 中國國家開發銀行 周二上午招標的四期固息增發債，三至七年品種中標收益率略低於預期，10年則基本符合預測均值。近期現券走勢平穩，沒有新的刺激因素，新債發行市場未起大的波瀾。

另外，上述四期債單支發行量為40-50億元人民幣，屬於國開行多債同發時的中低水平，因此3-4倍的投標倍數顯示需求也僅是中規中矩。

上海一券商交易員表示，今日四期債結果，"跟二級基本持平啊，感覺很平穩。"

不過她指出，如果加上手續費因素，10年等長端收益率已經稍高出二級。唯超過4倍的投標倍數，令整體發行扳回一城。

以下是今日四期債的發行明細：

招標結果 預測值 偏差 投標倍數 發行量
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三年期 4.6423% 4.66% -1.77bp 4.61 40億元
五年期 4.7874% 4.81% -2.26bp 3.81 50億元
七年期 4.8954% 4.92% -2.46bp 3.42 50億元
10年期 4.9511% 4.95% +0.11bp 4.15 40億元

銀行間市場固息政策性金融債--國開行到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 中，3/5/7/10年最新收益率分別為4.7005%、4.8243%、4.9146%和4.9849%。

今日三年期新債為該行今年第20期債 CN140220=CFXS 的第三次增發，五年為19期債 CN140219=CFXS 的第五次增發，七年為21期債 CN140221=CFXS 的第三次增發，10年為22期債 CN140222=CFXS 的首次增發。

具體發行條款如下：

第20、19、21、22期增發
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發行上限 5/7年：50億元；3/10年：40億元
期限/計息方式 3/5/7/10年固息
招標方式 單一價格(荷蘭式)
繳款日 9月4日
起息日 3/7年：8月7日
5年：7月24日
10年：8月21日
分銷期 9月3日-9月4日
上市日 9月10日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
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