为应对经济逆风，中国央行采取了更为积极的宽松政策，包括注入流动性和降低借贷成本。
周二宣布的这些货币决策对市场情绪产生了积极影响，主要是由于市场预期即将出台的财政刺激计划将与现有的货币和金融策略协同作用。
尽管采取了这些措施，中国人民银行（PBOC）仍面临批评，因为没有直接解决阻碍经济增长的核心问题：持续低迷的消费需求。
分析人士认为，如果没有旨在增加消费支出的财政政策，如提高养老金和社会福利，央行的努力可能无法重振经济。
PBOC的行动是自疫情以来最大胆的举措，旨在抵消通缩压力和房地产市场的严重下滑，这些因素威胁到国家今年约5%的增长目标。然而，总体刺激方案被认为规模适中，其有效性受到质疑。
PBOC最近对银行存款准备金率的下调预计将向金融系统释放1万亿元人民币（1420亿美元）。然而，考虑到家庭和企业的信贷需求疲软，这可能导致更多的主权债券购买，而非向实体经济放贷。
此外，降低抵押贷款利率预计每年将为家庭释放额外1500亿元人民币，但这只是年度经济产出的一小部分。
央行还将关键利率下调了20个基点，这是比平常更大的降幅，但与其他央行的行动相比仍然温和，例如美联储上周50个基点的降息。
2023年10月，北京宣布额外发行1万亿元特别国债，为基础设施项目提供资金，以确保实现2023年增长目标。然而，今年类似措施的有效性仍不确定。
官员们暗示略微转向以消费者为中心的支出，如为购买新电器提供补贴，这符合经济学家长期以来纠正国家重大投资-消费失衡的建议。
野村证券分析师建议，北京可以通过增加低收入群体的养老金和医疗福利以及提供生育补贴来改善经济再平衡。然而，他们警告这些步骤可能不会立即见效，并断言仅靠货币和金融政策无法阻止经济放缓。
PBOC最近的措施为进一步刺激开辟了可能性，市场预期未来几周将宣布重大债券发行计划。然而，专家们的共识是财政刺激应该发挥主导作用，建议投资者适度调整预期。
Reuters为本文做出贡献。
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