市场情绪发生重大转变，对冲基金已累积了自2016年10月以来最大的日元净多头仓位。商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至9月10日当周，这些基金持有55,770份净多头合约，表明对日元持看涨立场，价值近50亿美元。
这不仅标志着自2021年2月以来"多头"仓位的美元价值最高，也是8年来日元最长的看涨期。
自7月中旬以来，日元兑美元汇率大幅上涨15%，目前年初至今略强于美元。这一价值飙升发生在美国和日本货币政策分化的背景下。
美联储即将进入降息周期，而日本银行已开始谨慎但具有历史意义的一系列加息。利率交易员预计，到明年底，美联储将降息250个基点，而日本银行将加息30个基点。
美国和日本两年期和10年期国债收益率差距已显著缩小，目前分别为320个基点和280个基点，是两年来最接近的水平。
去年年底，这些利差曾分别超过500个基点和400个基点。因此，日元有望突破140.00兑美元的水平。
在这些货币变动中，日元波动性也有所上升。三个月美元/日元隐含波动率已达到约12.00，为去年3月以来的最高水平，而一个月隐含波动率最近首次自去年1月以来突破15.00。
这种波动性增加反映了市场对日元快速升值的反应，通常与投资者在经济不确定时期的风险规避和对"安全"资产的需求有关。
美联储和日本银行本周都将宣布最新的政策决定和展望。鉴于当前投机性仓位已明显延伸，预计日元波动性可能会在一段时间内保持高位。
Reuters为本文做出贡献。
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