由于美国总统大选竞争激烈,新兴市场投资者对唐纳德·特朗普可能重返白宫表示担忧,他们担心这将对全球贸易产生影响。此前,美国利率可能下调的前景为新兴市场资产创造了有利环境,而近年来新兴市场资产的表现一直落后于发达市场。
Pictet Asset Management的高级多资产策略师Arun Sai在Reuters Global Markets Forum上表示,通常情况下,经济增长韧性、持续通缩和美元走弱的组合将有利于新兴市场。
然而,中国造成的全球经济拖累以及关税上调和贸易中断的威胁带来了重大挑战。Sai强调,在这些条件下,新兴市场可能会遭受最大的损失。
特朗普提议实施激进的关税政策,包括对中国出口征收60%的关税,Barclays的经济学家预测这可能会在一年内使中国GDP减少两个百分点。他还建议对其他美国贸易伙伴征收10%的普遍关税。根据Oxford Economics的分析,这些关税可能会使美中双边贸易减少多达70%,并可能重新分配或消除数千亿美元的贸易额。
Straits Investment Management的CEO Manish Bhargava强调,投资者很难预测中国经济何时会复苏。他指出,虽然印度市场前景看好,但成本很高,而中国虽然较便宜,但也存在自身的问题。
在第一场辩论中,民主党候选人Kamala Harris批评了特朗普的关税计划,将其比作对中产阶级征收的销售税。尽管如此,她的竞选团队支持保留拜登时代的关税,并表示未来可能实施"有针对性和战略性的关税"。
咨询公司Ziemba Insights的创始人Rachel Ziemba提到,Harris政府可能会继续使用关税,但更倾向于将其与其他策略结合使用,比如投资清洁能源。
尽管存在这些担忧,但也可能有一线希望。UBS Global Wealth Management的首席投资官Mark Haefele表示,特朗普提议的关税可能会设定在低于最初威胁的水平。此外,美国的"友岸外包"倡议旨在用政治立场更一致的国家取代中国在供应链中的地位,这可能对某些新兴市场国家有利。
如果供应链多元化进程加速,印度、印度尼西亚和马来西亚等国家可能会受益。Global X ETFs的高级投资组合经理兼新兴市场策略主管Malcolm Dorson指出,印度在新兴市场中处于特别有利的地位,这得益于有利的人口结构、长期增长潜力、市场友好型政府以及中国+1贸易战略带来的机遇。
Reuters为本文提供了报道支持。
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