英为财情Investing.com - 本周，两年期美债与五年美债收益率曲线发生了倒挂，这是自全球金融危机爆发以来的第一次。
彭博周二撰文称，此次收益率曲线倒挂更多的是关于大型银行临近年终所面临的资金压力，而不是市场对经济衰退的担忧。不过，这个现象对于全球某些资产而言，仍然可能是一个重大信号。
当较短期美债收益率高于较长期收益率时，就会出现收益率曲线倒挂的情况，这通常被视为经济衰退即将到来的指标，因为这意味着长期投资者的信心减弱。
这与11月份的美国制造业PMI传出了相反的信号，该指数由上个月的57.7升至59.3.美国制造业PMI是工业活动的晴雨表。
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尽管如此，美联储可能会对短期美债收益率上升感到不安，因为它会扭曲货币的时间价值，并向实体经济发出混乱的信号。这样的话，美联储有可能放缓加息步伐，从而令美元失去强劲上涨势头。今年2月份以来，贸易加权美元已上涨了9%。
反过来，这对于新兴市场而言将是重大利好。此前，由于美联储按计划加息，新兴市场表现滞后。今年夏天，阿根廷比索和土耳其里拉等货币的压力骤增，其低迷一度蔓延至其他发展中经济体。
虽说两年/五年美债收益率倒挂近1个基点并非十分严重的信号，但收益率曲线趋平的趋势是明确的。今年2月份，它们之间的差距还有50个基点。更重要的是，两年/十年期美债收益率差已经从今年早些时候的80个基点收窄为14个基点。
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