欧市盘前：非农今夜重磅降临，美元回落难改黄金颓势

周四（9月6日）公布的ADP数据不佳，使得美元出现了一波回落。不过总体而言欧系货币涨幅有限，黄金甚至结束了此前的涨势出现了一波回落，这是因为美国国会对2000亿美元中国进口商品征税的公众意见征询期结束，特朗普可能会不顾众人反对继续推行这一措施。此外尽管EIA原油库存大减，但是油价依然出现一波回落，这是因为精炼油和汽油库存大增显示原油库存减少是因为炼油厂开工率上升所致，随着秋季维护期来临，原油库存有反弹的可能。日内聚焦非农，薪资数据依然是今日的重点。

★亚洲时段外汇行情回顾★

亚盘时段，美元指数现报94.899，跌幅0.13%
ADP数据不佳令美元失守95，工业订单看似不佳实则稳固
昨天美国公布的一系列经济数据喜忧参半。其中备受关注的美国8月小非农数据不佳，新增就业人数仅增加16.3万人低于预期增加的19万人，这使得美元短线出现急挫，一度跌破95关口。

此外由于飞机需求疲软，美国制造商品的新订单降幅略高于预期，但商业支出出现回升的迹象，这表明制造业依然稳固。七月份汽车订单增长了1.3%，机器、基础金属、计算机和电子产品的订单也都有所增加；金属制件、电子设备、电器和部件订单均有所下降。

美国商务部还表示,七月份非国防资产（不包括飞机）订单增加1.6%，而非上月公布的1.4%；这些所谓的核心资产在六月的订单中增长了0.8%。市场人士表示，这说明贸易争端的不利因素已经传导到了部分产业中，这主要集中在部分工业产品，但是对居民消费的影响却很有限，因此总体而言美国的制造业仍处于扩张的阶段。

失业金初请人数创49年低点，非制造业指数依然向好
不过随后的美国经济数据为美元挽回一些失地，美元跌势暂止。数据显示截至9月1日当周初请失业金人数跌到了49年的低点，仅为20.3万人，中型和大型企业成为了吸纳新增就业人口的主力军，ADP数据不及预期反应的只是小企业招工难的状况，美国的劳动力市场依然趋紧。由于非农数据前值只有15.7万人，因此今晚的非农数据依然可能意外向好，进而推升美元走高。

另外，美国8月ISM非制造业指数表现大超预期56.8，录得58.5，结束了7月萎靡不振的情况。具体数据显示8月新出口订单指数增长、进口指数微降。这说明了贸易摩擦对企业的影响尚未体现。支付物价指数下降表明美国国内物价没有高企，长期通胀没有抬头的迹象。

多名美联储官员放鹰
威廉姆斯
美联储三把手兼纽约联储主席威廉姆斯如期放鹰，他表示，预计失业率将继续下滑，通胀正处于美联储2%目标附近。

在谈及薪资问题时，威廉姆斯表示，低薪资增速依旧让人有些许困惑，但是允许美联储让经济运行强劲。威廉姆斯言下之意是通胀还没有完全达到预期的水平，他本人也强调不担忧通胀走高，美联储可以采取一系列措施刺激经济以推动通胀进一步上涨，从而实现加息和经济上行并举。

在谈及收益率曲线时，美联储威廉姆斯表示收益率曲线倒挂和衰退有很强的关系。但是他指出没有理由相信经济处在中性利率进一步走高的边缘，即美联储仍处在加息周期中。他同时表示，在紧缩周期里收益率曲线趋平是正常现象。美债收益率曲线倒挂体现出联储货币政策的正常化，同时还体现出全球性QE和资产购买环境。

威廉姆斯的讲话几乎是和美联储的加息点图是一致的。美联储点图显示的加息预测是2018年四次，2019年三次。

埃文斯
芝加哥联储埃文斯则表示，通胀高于预期，将需要更多的紧缩措施。

埃文斯对中性利率的解读是，中性利率是一种既不鼓励也不阻碍经济决策的利率水平，与稳定的通货膨胀和强劲的就业都是一致的，因此考虑到当前的经济形势，这将意味着政策首先要向中立的方向发展，然后很可能要超越中立。

目前美联储官员对于中性利率的预估介于2.0%至3.5%之间，但埃文斯认为中性利率为2.75%。

不过埃文斯表达了对于贸易战局势可能会减缓美国的通胀的担忧。埃文斯表示，如果特朗普政府政策导致的贸易不确定性继续存在，或者通胀预期停滞，美联储将需要更慢地加息。

罗森格伦
美联储罗森格伦则认为低利率的代价是可能影响政策对经济衰退的作用。

中美贸易局势也对美元形成支撑
当地时间周四24:00（北京时间周五12:00），美国国会对2000亿美元中国进口商品征税的公众意见征询期结束。尽管有超过9成的公众参与者表示反对这一举措，但是有消息称，美国总统特朗普还是将继续推进这一措施。

而中国商务部在9月6日的例行发布会上已经明确表态：“如果美方不顾征求意见中绝大多数企业的反对，一意孤行，对华采取任何新的加征关税措施，中方将不得不做出必要反制。”

这在一定程度上会推升美元的上涨，因为从此前的行情来看，美元已经成为对中美贸易争端寻求避险的投资人的避风港，在市场动荡和政局紧张时，美元通常会获得避险买需。

日内聚焦非农数据
尽管ADP数据不佳使得美元出现了一波回落，但是这并不意味着美国就业市场趋紧的状况已经开始逆转，事实上失业金申请人数创近50年新低说明市场总体对于就业的期望是很高的，因此美国仍处于充分就业的大环境中，因此今晚关注的焦点还在于薪资数据。

不过调查显示，经济学家们对美国8月非农报告的时薪年率预期从2.8%调降为2.7%，仅略高于2017年2.5%的平均水平，和近三个月的数据持平。而经济学家预期，美联储官员希望看到时薪年率高于3%后，他们才会表露出更为鹰派的立场。

虽然低失业率加之经济稳健增长意味着9月几乎肯定会加息，但薪资低迷等因素，使投资者无法完全相信美联储将在12月按预期实施年内第四次加息。此外，贸易战不断升级，新兴市场动荡未平，美联储加息还有导致美债收益率曲线倒挂的风险，而前几次经济衰退前都曾出现过曲线倒挂。

联邦利率基金期货显示，市场预计美联储12月加息几率只有60%左右。期货交易员目前对2019年加息次数的预期为不到两次。这些显然是低于美联储所预估的水平的。因此今天非农数据公布后，需关注美联储官员布拉德的讲话。
从此前的表态看，布拉德的总体观点是偏鸽的，此前他曾表示美联储不应当继续加息，因此今晚非农数据后他的讲话可能成为另一个爆点。

亚盘时段，欧元兑美元现报1.1642，涨幅0.17%
通胀仍略显不足，日内关注GDP数据
外媒一份调查显示，预计欧元区2018年经济增速为2.1%，2019年经济增速为1.8%，与此前预期一致。

同时预计欧元区2018年、2019年通胀为1.7%。与此前预期一致。

这预示着对于欧元区的经济走向预测总体是呈中性的。由于欧央行将2%视作是加息的通胀目标，如果欧元区的通胀依然没有明显突破的话，可能会进一步延缓欧元区突出宽松的预期，这对欧元显然是不利的。因此在昨晚美元迅速走低后，欧元的涨幅受限。

今晚将要公布欧元区第二季度季调后GDP终值，如果数据低于预期，可能会引发欧元的一波急跌。

贸易问题以及难民问题仍施压欧元
此外受访的44名经济学家均认为，由于贸易争端，欧元区经济增长前景面临下行风险。当前中美贸易、美加贸易以及欧美贸易的前景仍不明确，如果最终未能取得有效进展，可能会进一步提振美元施压欧元。

与此同时泽霍费尔指出，欧洲很难在移民问题上达成解决方案。他说：“以与意大利达成的协议为例，我们每遣返一名难民就要再接受一名。这是一场零和游戏，建立了秩序，却没有加以限制。”

亚盘时段，英镑兑美元现报1.2939，涨幅0.07%
英国内部或就脱欧问题再生分歧
同样的情况还存在于英镑身上，昨日英镑对于美元回落的反应也显得不痛不痒。不过相较于欧元区经济数据不佳，英镑更多是反应了市场对于脱欧进展的看法。

早些时候，在德国内阁批准一项有关英国脱欧后过渡期的草案之后，默克尔政府正在为脱欧的各种可能性做预案，包括无协议脱欧，这促使投资人获利了结。周四英镑上涨0.49%至1.2953。

但是近期英国工党影子内阁的脱欧大臣斯塔莫表示，工党将投票反对一项拟议中加拿大式的欧盟-英国自由贸易协定，这使得这种安排在议会获得通过的希望渺茫；据悉，该协定曾得到了欧盟首席谈判代表巴尼尔和英国前脱欧大臣戴维斯的支持。

此前英国的脱欧法案因遭到议会的驳回而险遭破产的命运，如果议会再次就脱欧法案的问题发难特雷莎政府，这可能会加剧英国顺利脱欧的难度，进而打压英镑。

亚盘时段，澳元兑美元现报0.7146，跌幅0.75%
就业市场连同大宗商品市场疲软拖累澳元
对于澳洲经济的判断正呈现出两极分化。

一部分人士认为随着澳大利亚GDP的增速高于市场趋势水平，并可能会持续保持，该国经济正在走向正常化。他们给出的理由是尽管该国劳动力市场疲软，工资增长低于让通胀持续回到目标水平所需的水平，但失业率正在下降。7月份澳大利亚的失业率为5.3%，这是自2012年以来的最低水平，接近于5%的历史水平。

不过另一部分人认为更广泛的就业不足指标表明，劳动力市场仍相当疲软。尽管其大宗商品价格仍然保持上涨，有助于创造更强劲的收入并巩固澳大利亚的经济增长。但是只有良好的周期性数据伴随着更强劲的薪资增长和通胀数据才能推动澳洲联储的加息。

同时中美贸易争端的紧张局势加剧了澳元的跌势。富兰克林邓普顿驻墨尔本的澳大利亚固定收益主管Andrew Canobi表示，人们日益达成共识，贸易担忧以及新兴市场广泛走弱的局面会持续下去，短期来看，澳元兑美元跌破0.71水平真的有可能。

新兴市场货币的带动作用
澳元在过去一个月贬值了3%，与印尼盾的跌幅相当。这是因为随着新兴市场货币经历暴跌的厄运，被视为全球风险偏好晴雨表的澳元也受到投资者焦虑情绪的冲击。

澳元在过去一个月下跌3%，本周跌至71.45美分，为2016年5月以来的最低水平。尽管新兴市场货币受到土耳其和阿根廷金融动荡蔓延的打击，但全球流动性收紧对澳大利亚银行的影响却削弱了澳元。

三个月期融资成本今年来已上升近9%，澳洲三大银行已推高抵押贷款利率，引发市场担忧，这将抑制澳大利亚经济增长，并降低澳洲联储加息的可能性。联昌国际银行驻新加坡策略师Wong表示，澳元或很快就会将跌幅扩大至70.60美分。

亚盘时段，纽元兑美元现报0.6568，跌幅0.3%
纽元或在近期筑底
近日新西兰联储主席Orr谈及贸易、纽元汇率具有支持性、以及低利率环境时称：经济前景“并没那么糟糕”。

不过市场人士表示本周新西兰经济数据几乎未影响纽元，因此美元表现及海外风险事件极有可能主导汇价。美联储和纽储行政策背离、乳制品价格依然疲软不利于纽元，而外部环境仍不利于纽元，包括中美贸易冲突加深，纽元兑人民币和风险偏好波动异常敏感

此外，纽元看跌期权需求强劲暗示投资者预计纽元兑美元将大幅下挫。但是由于纽元净空头接近历史最高水平，也使得纽元自目前水平进一步下跌的空间有限，分析师称兑美元不排除在0.66附近筑底的可能，寻机逢低买入，短期有望反弹至0.6850。

亚盘时段，美元兑日元现报110.66，涨幅0.07%
日央行减缓购债速度或提振日元
日央行进一步放缓购债速度，倾向于让10年期日债收益率升向20个基点。近期日央行的政策决议将扩大10年期日债收益率波动区间，增加未来数月加息概率。

美元兑日元对此关注甚少，主要是因为日央行政策调整太慢。日央行富有技巧的沟通也稳定了市场，而美联储加息利好美元则使得日元走势更为疲软。

日债收益率已经上升，若自此继续上升，则将令美元对日元面临温和的下行压力。由于美联储将继续加息，美元对日元仍获得支撑，但预计美联储沟通将发生转变。9月26日例会可能会承认政策设定不再是“宽松”。

日本寻求伊朗禁运令豁免却惨遭警告，美元兑日元短线回落
除了日本央行开始考虑退出宽松外，贸易局势也在一定程度上对日元形成支撑。

近日日本方面要求美国豁免伊朗禁运令，而美国总统特朗普却把日本视作了贸易战中的下一个对手，这使得市场避险情绪有所回升，使得美元兑日元有所回落。

亚盘时段，美元兑加元现报1.3141，涨幅0.03%
加拿大央行仍坚持渐进式加息策略
加拿大央行的高级官员们近日就是否加快加息步伐进行辩论，最后决定坚持目前的“渐进”路线。

加拿大央行高级副行长威尔金斯称，该行讨论了在过去一年采取的渐进加息方式是否仍合适的问题，加拿大经济在过去一年一直处于潜在运行状态，而正是在这个周期中，利率通常会上升，以防范通胀压力的上升。

这番言论清楚地表明，加拿大央行的政策制定者决心将利率拉回正常水平，并相信加拿大经济有能力应对借贷成本上升和日益加剧的贸易紧张局势。威尔金斯还表示加拿大央行最近的通胀飙升是暂时的，但保护主义措施可能给通胀带来上行风险。

关注美加贸易谈判走向
此外还需紧密关注的是美加贸易谈判的走向。尽管美加双方还未就谈判的最终结果做出表态，但是特朗普表示，预测美国将会和加拿大达成“公平的”贸易协议，加拿大将会成为新NAFTA协议的一员。这使得加元短时间出现拉升。

日内聚焦加拿大就业数据以及PMI，由于同一时段附近美国将公布非农数据，如果非农数据较好，将可能进一步挤压加拿大的市场空间，进而施压加元。

★原油期货方面：EIA库存大减油价不升反降，关注伊朗原油出口问题★

美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国截至8月31日当周EIA原油库存减少430.2万桶。EIA库欣地区原油库存增加54.9万桶，前值增加5.8万桶，库存变化值连续4周录得增长。

知名金融博客零对冲表示，美油自API数据以来，美油一直在69美元下方震荡。EIA数据显示，原油库存显着下降，但成品油库存和库欣库存却增加，这使得美原油日内累计最大跌幅超过2美元，并触及自8月22日以来的半个月新低于67美元一线。

油价不涨反跌的原因是，虽然原油库存大幅下降，但是汽油和精炼油库存却录得飙升，显示原油库存减少是因为炼油厂开工率上升所致，而不是因为开工产出减少。而炼厂产能增长的状况，却反过来缓解了贸易战带来的加工能力不足顾虑，令原油开采端可以在日后不再有后顾之忧地进一步增产，这一消息对于油市来说属于利空而非利多。

近期重点将放在炼油厂对原油的需求，因为秋季炼厂维修期即将开启，这可能将导致炼油能力下降，进而降低对于原油的需求并施压油价。

此外美国还在进一步加大对于伊朗的制裁。美国国务卿蓬佩奥表示，美国预计所有国家的伊朗原油购买将降至零，否则将施加制裁。同时蓬佩奥表示乐见伊朗原油份额能够被美国能源制品所替代。

★贵金属方面：美元和黄金同步走软，贸易局势仍困扰金价走向★

自9月5日黄金出现一波较为明显反弹，欧系货币的大幅反弹一定程度上对黄金形成了支撑。

但是在昨日ADP数据不佳美元承压的情况下，黄金不升反跌，避险属性再度失色。

一方面是因为失业金初请人数创49年低点，非制造业指数依然向好显示了美国的制造业依然稳固，同时多名美联储官员讲话偏鹰，使得美元跌势有限。

另一方面新兴市场货币惨遭血洗以及欧系货币涨势暂止是使得黄金再次承压的关键因素。

市场人士表示，预计土耳其里拉兑美元会在未来12个月内下跌近3%，至1美元兑6.82里拉水平。同时随着美国国会对2000亿美元中国进口商品征税的公众意见征询期结束，美国总统特朗普可能将不顾众人反对，继续推行这一措施加剧市场对于贸易战紧张情绪，进而施压金价。

除了关注今晚非农外，美国克利兰夫联储主席、2018年FOMC票委梅斯特讲话将发表讲话，其相对鹰派的立场可能也会给黄金带来麻烦。

★汇市行情★

★沪指午后险守2700点，超跌股掀涨停潮★

中国上证综指9月7日（周五）收盘上涨10.71点，涨幅：0.40%，报2702.30点；
中国深证成指9月7日（周五）收盘下跌1.80点，跌幅：0.02%，报8322.36点；
中国沪深300指数9月7日（周五）收盘上涨14.76点，涨幅：0.45%，报3277.64点；
中国创业板指数9月7日（周五）收盘上涨2.36点，涨幅：0.17%，报1425.23点。
日本东证指数收盘下跌0.5%，报1684.31点；
日经225指数收盘下跌0.8%，报22307.06点；
澳洲股市指标S&P/ASX200指数周五收盘上涨0.40%，报6135.60点。

汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间15:40，美元指数报94.904。