美国当地时间8月22日,美股迎来历史性的一天,标普500指数迎来了有史以来最长的牛市。此次牛市自2009年3月9日开始,长达3453天,超过由第一次科技股热潮推动的1990年至2000年的牛市延续时间。
自美股最长牛市开始以来,很多金融状况已发生变化,但用于决定抵押贷款利率的基准利率基本未变。
8月22日,10年期美债收益率收盘报2.844%。而在2009年3月9日此次牛市开始之日,10年期美债收益率收盘报2.864%。
Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar表示,尽管基准利率与金融危机后的水平相当,货币政策状况已是大不相同。
10年前,美联储在金融危机后下调其隔夜利率至零。美联储还开始购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性资金,这也被称为量化宽松(QE)。Boockvar表示,当时,美联储将其资产负债表从8000亿美元增加至4.1万亿美元。
自那以来发生的就是目前的美股牛市,已经刷新史上最长记录。自2009年3月以来,标普500指数飙升逾300%。
2年期美债收益率已从2009年3月的0.963%升至如今的2.608%。2年期美债收益率极易受到美联储货币政策的影响。自2015年以来,美联储已加息五次,包括今年的两次加息。美联储计划在实施了10年的宽松货币政策后让利率正常化。
美元指数8月22日收报95.25,相比2009年3月的89.01上涨7%。美元在很大程度上也受到美联储货币政策的影响。利率上升通胀会推高美元。
在过去的9年半期间,原油价格上涨近40%。但这在期间,油价经历剧烈震荡。2011年至2014年,油价交投于80美元至110美元之间。此后,WTI原油价格于2016年2月暴跌至近26美元。自那以来,WTI原油价格已大涨逾150%,但未能升破80美元/桶。
自2009年3月9日以来,金价上涨30%,但远低于其在此期间触及的高位。2011年8月22日,金价曾触及1891.90美元/盎司。自那以来,金价已下跌36%。8月22日,金价报1200美元/盎司。