周一，德意志银行更新了对Sandoz Group AG (SDZ:SW)股票的评估，将目标价从此前的33.00瑞士法郎上调至36.00瑞士法郎。该银行维持对该股票的"持有"评级。
此次调整是基于Sandoz在2024年10月30日报告的强劲第三季度销售业绩，显示出一致的执行路径，并略微上调了2024全年收入指引。
德意志银行的分析师指出，更新后的预测包括将2024年收入预期上调1%，并略微调整EBITDA利润率，以更接近公司给出的约20%的指引。这一预期变化是在今年早些时候的表述不太明确之后做出的。
近期和中期的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）估计已上调了中个位数百分比，导致目标价上调。
Sandoz的目标价现在基于2024年预期收益的15倍市盈率（P/E）设定。这一估值被认为较高，但与美国仿制药同行回归的平均倍数一致，后者的市盈率范围在中到高个位数，企业价值与EBITDA之比（EV/EBITDA）为10倍。
尽管业绩表现积极且股票目标价上调，德意志银行的立场仍保持谨慎，原因是公司财务可见度有限，产品组合以仿制药为主，以及核心每股收益（EPS）与国际财务报告准则（IFRS）每股收益之间存在显著差异。
这些因素促使该银行决定维持对Sandoz Group AG股票的"持有"评级。
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