周四，摩根大通略微调整了凯悦酒店集团(NYSE:H)的目标价，从此前的164美元下调至163美元，同时重申了对该股的"增持"评级。该公司的分析强调了凯悦的正面费用增长轨迹及其向轻资产酒店模式的转变。据该公司称，凯悦现有超过80%的业务已采用这一模式，预计到2025年将达到85%。
该公司赞赏凯悦收购小型品牌以抵消最近出售资产所损失的EBITDA的策略。由于凯悦能够利用其规模优势，这些收购被视为有利的。摩根大通还指出，凯悦目前的交易水平，2025年和2026年的企业价值与EBITDA（EV/EBITDA）倍数分别为14.6倍和13.2倍，相比同行万豪国际(MAR)和希尔顿全球控股(HLT)存在折价，该公司认为这种差距过大且不合理。
目标价的调整归因于净债务估计的微小变化。尽管下调了1美元，但摩根大通的估值方法仍基于分部加总分析，该分析表明凯悦到明年年底可能以15.3倍预估2025年EV/EBITDA的倍数交易。该公司的立场表明，对凯悦的财务前景和市场地位持续保持积极看法。
在其他近期新闻中，凯悦酒店集团在战略和财务格局方面取得了重大进展。该公司宣布与Grupo Piñero建立战略合资企业，以管理和拥有Bahia Principe品牌的酒店和度假村。
这项合资企业将使凯悦的全包式客房组合扩大约30%，包括23家度假村，总计超过12,000间客房。此外，凯悦从Margo and Tom Pritzker基金会回购了价值2.5亿美元的B类股份，目前的回购授权还剩约9.82亿美元。
凯悦的股票已经受到各金融公司的多次调整。CFRA将该公司股票从"买入"下调至"持有"，尽管目标价上调至155美元，理由是近期股票表现和估值考虑。Baird将凯悦的股票目标价调整至157美元，同时维持"中性"评级。其他公司包括高盛、Jefferies、Stifel和摩根大通也提供了评估，目标价范围从151美元到165美元不等。
在盈利方面，CFRA维持了凯悦2024年每股收益(EPS)4.04美元和2025年4.55美元的估计。花旗将凯悦2024年第三季度EPS估计设定为0.95美元，将2024全年EPS估计上调至4.37美元，但将2025财年EPS估计下调至4.04美元。
InvestingPro洞察
为补充摩根大通的分析，InvestingPro数据提供了关于凯悦酒店集团财务健康状况的额外洞察。该公司的市值为146.2亿美元，市盈率为15.39，表明相对于其收益而言估值适中。凯悦截至2024年第二季度过去十二个月的68.06%的高毛利率与摩根大通对公司费用增长轨迹的积极展望相一致。
InvestingPro提示强调，凯悦一直在积极回购股份，这可能被视为管理层对公司未来前景充满信心的标志。这与摩根大通分析中提到的公司向轻资产模式转变和收购小型品牌的策略相符。
另一个相关的InvestingPro提示指出，凯悦以适度的债务水平运营，这可能为未来的收购和增长计划提供灵活性。这种适度的债务水平也可能有助于公司在整合新品牌收购时发挥规模优势，正如摩根大通所指出的。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了10个额外的提示，可能为凯悦的财务状况和市场表现提供进一步的洞察。
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