周三，美银证券调整了对Option Care Health (NASDAQ: OPCH)的立场，将该股评级从买入下调至中性，并将目标价从此前的43美元大幅下调至29美元。这一决定是基于公司对2025年前景持谨慎态度，特别是关于其投资组合中关键产品Stelara可能面临的毛利率压力。
Option Care Health最近的财务业绩符合预期，尽管目前存在供应短缺，2024年EBITDA预测基本保持不变。然而，公司对2025年的前景表示担忧，提到Stelara的毛利率可能面临重大压力。关于计划中的变更，谈判仍在进行中，但公司尚未能确定潜在影响，导致出现不确定性。
美银证券的分析师由于供应短缺略微下调了2024年EBITDA预估，并假设存在毛利率压力，对2025/26年的数据进行了下调预测。将评级下调至中性反映了公司2025年EBITDA的不确定性。
尽管如此，分析师预计Option Care Health将保持长期收入增长，并指出Stelara是公司投资组合中最后一个重要的品牌产品，这可能会降低额外生物仿制药转换的风险。
新的目标价29美元基于修订后的2025年预计调整后EBITDA的12.2倍倍数，低于此前的16.8倍倍数。这一调整考虑了公司财务预估的风险。相比之下，BTSG对Stelara的敞口很小，仅占收入的0.5%，因此分析师重申了对BTSG的买入评级。
在其他近期新闻中，Option Care Health Inc.报告了2024年第三季度的强劲表现，由于有机增长举措，收入增长了17%。尽管面临供应链中断和飓风Helene的影响，公司仍然保持了强劲的现金流，季度末现金达到4.83亿美元。
Option Care Health还报告调整后EBITDA达到1.156亿美元，预计2024年收入将在49亿美元至49.5亿美元之间。公司管理层正积极探索资本部署策略，包括股份回购和潜在的并购。
重要发展包括一家主要输液提供商退出某些治疗领域，为Option Care Health带来了增长机会。管理层还对管线和战略合作伙伴关系表示乐观，重点关注罕见病和孤儿药、肿瘤学和输液疗法。
然而，挑战依然存在，如由于供应链问题导致的静脉注射袋短缺，影响了新患者入院和急性治疗板块。此外，通货膨胀削减法案的药品定价变化预计将影响2025年的财务结果。
InvestingPro洞察
最近的InvestingPro数据为Option Care Health (NASDAQ: OPCH)的当前情况提供了额外背景。尽管被美银证券下调评级，公司的市盈率仍保持在20.04，表明相对于其收益仍然处于适度估值水平。公司过去十二个月的收入增长为11.07%，最近一个季度为14.79%，表明持续扩张，与分析师对长期收入增长的预期一致。
InvestingPro提示强调，Option Care Health在过去十二个月内一直保持盈利，分析师预测今年将继续盈利。这支持了公司的财务稳定性，尽管对未来毛利率存在担忧。此外，该股目前交易价格接近52周低点，这可能为相信公司长期前景的投资者提供机会。
值得注意的是，InvestingPro为Option Care Health提供了7个额外的提示，为考虑近期发展的投资者提供了更全面的分析。鉴于公司2025年前景的不确定性和Stelara毛利率压力的潜在影响，这些洞察可能特别有价值。
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