周一，DA Davidson将Construction Partners Inc (NASDAQ:ROAD)的目标价从之前的55美元上调至75美元，同时维持对该股票的中性评级。此次调整是因为该公司将其平台扩展到新的增长领域。
尽管短期内可能会增加杠杆率，从而限制并购活动，但该公司认为，多个因素支撑着公司的估值。
Construction Partners正在扩展其现有平台，预计将推动增长。然而，这种扩张可能导致杠杆率增加，暂时限制公司进行进一步并购活动的能力。上调后的目标价基于该公司2025财年和2026财年EBITDA估计的15倍和14倍，并包括收购Lone Star的备考成本。
该公司承认，这些价格倍数相比基础设施服务同行的平均水平和中位数是溢价的。尽管如此，随着Lone Star的整合带来的利润率改善潜力、德克萨斯市场扩张机会以及核心市场持续的有机增长，预计将支撑公司的估值。
DA Davidson估计，Construction Partners的净债务与2025财年EBITDA的比率将为3.1倍。据报道，管理层正专注于在未来四到六个季度内将这一比率降至1.5到2.5倍之间。预计公司将在未来几个季度将几乎所有自由现金流用于减少债务，这可能会限制其他收购的潜力。
InvestingPro洞察
Construction Partners Inc (NASDAQ:ROAD)的增长显著，这反映在其财务指标和市场表现上。根据InvestingPro数据，该公司过去十二个月的收入增长了18.84%，2024财年第三季度的季度增长率达到了22.73%。这与DA Davidson观察到的公司向新增长领域扩张的情况相一致。
该股票的表现尤为强劲，过去一年的价格总回报率为95.65%，过去六个月的回报率为49.31%。一个InvestingPro提示进一步支持了这一令人印象深刻的增长轨迹，指出ROAD的交易价格接近52周高点，目前为该高点的98.49%。
然而，投资者应注意，该公司的市盈率为62.5，一个InvestingPro提示表明这是一个较高的盈利倍数。这种高估值可能是DA Davidson决定在上调目标价的同时维持中性评级的一个因素。
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