周三，巴克莱将瑞典金属矿业公司Boliden AB (BOL:SS) (OTC: BDNNF)的股票评级从增持下调至减持，并将目标价从365瑞典克朗下调至300瑞典克朗。这一调整反映了对该公司近期股价表现和财务预测的担忧。
此次降级是在Boliden股价在过去六个月内表现优于其同行Antofagasta PLC之后做出的，这导致其估值被"挤压"。此外，该公司预计Boliden的自由现金流将在2026年之前保持负值，可能会被分配到尚未获批的项目中。
巴克莱还将Boliden的长期维持资本支出假设上调至每年85亿瑞典克朗。这一调整降低了公司的净现值(NPV)，影响了下调股票评级和目标价的决定。
分析还表明，Boliden可能会考虑发行股票以资助收购Lundin Mining的欧洲资产。这一潜在举措正值Boliden预计在未来三年内交付几个关键项目之际，尽管他们在项目交付方面的记录并不稳定。
此外，巴克莱指出，Boliden还面临其他不利因素，包括延续至2025年的锌和铜处理和精炼合同的不利条款。这些合同可能会继续影响冶炼盈利能力。另外，目前交易价格远高于成本曲线的锌价可能会面临压力，因为预计到2025年矿山供应将增长10%。
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