周五，摩根大通在调整HF Sinclair（NYSE: DINO）第三季度每股收益（EPS）预估后，重申了其中性评级和51.00美元的目标价。该公司将HF Sinclair的EPS预测从之前的0.70美元下调至0.20美元，主要原因是炼油利润率降低。这一预估低于华尔街0.54美元的共识预期。
在详细的分部盈利审查中，该公司预计炼油业务将出现5400万美元的运营亏损，预计原油加工量为每天58.5万桶，处于公司57万至60万桶/日指引范围的中点。
预计综合毛利率为每桶10.11美元，略低于第二季度的每桶11.33美元，这是由于市场指标和利润率降低的综合影响。导致利润率下降的因素包括原油价差收窄、市场期货溢价和检修时间安排。
对于润滑油业务，预计运营收入约为6500万美元，较上一季度有所下降，这归因于季节性销量变化。预计中游业务的运营收入将保持在8900万美元，与第二季度持平。
研发（R&D）的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）预计将略微下降至负100万美元，略低于第二季度的200万美元。预计营销业务的运营收入将增加到约1500万美元，这得益于销量的增加。
摩根大通对HF Sinclair的现金流模型包括约1.3亿美元的经营现金流，其中考虑了约1亿美元的检修成本，并假设营运资金中性。不包括检修成本在内的资本支出估计约为1.43亿美元，导致自由现金流（FCF）赤字1400万美元。该公司还预计约9500万美元的股息和1亿美元的公开市场股份回购，预期期末现金余额约为6.58亿美元。
在其他近期新闻中，根据Piper Sandler修订后的第三季度预测，HF Sinclair的每股收益从0.65美元降至0.36美元，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）从3.65亿美元降至2.99亿美元。尽管下调了预期，Piper Sandler仍维持对HF Sinclair股票的增持评级，理由是该公司具有韧性的非炼油收入来源，以及相比同行较小的环比盈利下降幅度。
在另一项发展中，HF Sinclair公布了2024年第二季度财务业绩，净收入为1.52亿美元，较上年有所下降。公司还报告调整后净收入为1.49亿美元，调整后EBITDA下降至4.06亿美元。然而，HF Sinclair的炼油业务利用率和销量有所提高，可再生能源业务的EBITDA也呈现正值。
这些近期发展还包括HF Sinclair 2024年的战略计划，其中涉及约8亿美元的维持性资本支出投资，以及一项分销商合作伙伴关系，以扩大Solar品牌业务在欧洲、中东和非洲的业务。尽管面临挑战，HF Sinclair通过股息和股份回购向股东返还了4.67亿美元，季度末总流动性约为34亿美元。
InvestingPro洞察
除了摩根大通的分析外，最近的InvestingPro数据为HF Sinclair的财务状况提供了额外的背景。该公司的市盈率为7.88，表明相对于其盈利可能被低估。这与当前91亿美元的市值相一致，如果公司达到或超过预期，可能表明存在上涨潜力。
InvestingPro提示强调，管理层一直在积极回购股份，这印证了摩根大通预计的1亿美元公开市场股份回购。这一策略，加上HF Sinclair的高股东收益率，表明尽管面临市场挑战，公司仍致力于为股东创造价值。
值得注意的是，HF Sinclair已连续37年保持股息支付，这证明了其财务稳定性。然而，该公司面临逆风，InvestingPro提示还指出，预计今年净收入将下降，这与摩根大通下调第三季度EPS预估一致。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为HF Sinclair提供了10个额外的提示，深入分析了公司的财务健康状况和市场地位。
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