周五，Jefferies对Virgin Galactic (NYSE:SPCE)保持乐观态度，重申买入评级，目标价为10.00美元。该公司的观点是在与Virgin Galactic首席财务官Doug Ahrens和投资者关系与财务副总裁Eric Cerny讨论后得出的，重点关注公司未来的商业模式和财务预测。
公司正在为2026年推出Delta太空船做准备，预计将显著提升运营规模。Virgin Galactic预计2024年自由现金流（FCF）使用将达到峰值，2025年随着一次性成本下降而减少。公司即将结束设计阶段，正在推进工具和零件制造。Virgin Galactic拥有8.21亿美元的现金和证券，认为目前的财务状况足以支持前两艘Delta飞船的组装和测试。
Virgin Galactic的商业模式建立在快速周转时间和增加太空访问机会的基础上，旨在服务于对人类太空飞行感兴趣的不断增长的潜在客户市场。公司已经从60个国家预订了700名客户，目标市场为30万潜在客户。Delta太空船的设计特点是可更换火箭发动机，预计每年可进行数百次飞行。
初始舰队由两艘太空船和一艘母船组成，预计将通过125次飞行和750名乘客，以平均60万美元的票价产生4.5亿美元的收入。扩张计划包括增加舰队规模，并可能在2030年前开设第二个太空港，这可能使收入翻倍至近20亿美元。
Virgin Galactic的扩张战略旨在利用固定成本并提高利润率。初始舰队预计EBITDA利润率为20%至25%，四艘太空船和两艘母船可能将利润率提高到约48%。
进一步扩大到两个太空港可能使EBITDA利润率达到50%至55%之间。Virgin Galactic以开创私人载人太空飞行而闻名，已完成七次商业太空任务，目前暂时暂停，正在开发预计于2026年投入使用的Delta太空船。
在其他最新消息中，Virgin Galactic面临来自摩根士丹利的重大目标价下调，维持减持评级，同时将目标价从35.00美元下调至5.00美元。此次调整是在Virgin Galactic宣布商业飞行将推迟到2026年左右之后做出的。这一延迟导致公司股价大幅下跌，主要是由于投资者对Virgin Galactic商业模式的可行性和经济吸引力感到担忧。
此外，Virgin Galactic在第二季度财报电话会议上宣布，Delta级太空船的开发取得重大进展。公司正从设计阶段过渡到建造和测试阶段，目标是在2026年开始商业运营。Virgin Galactic预计收入将大幅增长，初始舰队的年收入目标为4.5亿美元，随着舰队和太空港的扩张，有可能达到20亿美元。
最后，联邦通信委员会主席Jessica Rosenworcel呼吁在卫星互联网板块增加竞争，目前该板块由SpaceX的Starlink项目主导。这一呼吁强调了邀请更多太空参与者以促进创新并可能改善消费者服务的重要性。
InvestingPro洞察
尽管Virgin Galactic对Delta太空船和未来收入增长的雄心勃勃的计划描绘了一幅乐观的图景，但当前InvestingPro数据揭示了一些挑战。公司的市值为1.7475亿美元，反映出估值大幅下降。这一点由年初至今-88.1%的价格总回报率突显出来，表明投资者存在显著的怀疑态度。
尽管面临这些逆风，InvestingPro提示强调Virgin Galactic的现金多于债务，这与公司声明拥有8.21亿美元现金和证券以资助Delta飞船开发相一致。此外，股票以0.44的低市净率交易，可能表明相对于其资产而言被低估。
然而，需要注意的是，Virgin Galactic目前尚未盈利，过去十二个月的毛利率为-829.67%。这反映了公司正处于持续投资阶段，并与他们预期2024年自由现金流使用达到峰值的预期一致。
对于考虑Virgin Galactic长期潜力的投资者来说，InvestingPro提供了13个额外的提示，可能为公司的财务健康和市场地位提供更深入的洞察。这些提示在评估Virgin Galactic雄心勃勃的增长计划与其当前财务表现的可行性时可能特别有价值。
本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。