周一，UBS重申了对大众集团(VOW:GR)(OTC: VWAGY)股票的卖出评级，维持目标价84.00欧元。此次重申评级是在大众汽车上周五宣布下调2024财年财务展望之后。
这家德国汽车制造商现预计营业利润(OP)约为180亿欧元，低于此前约210亿欧元的一致预期。此外，营业利润率预计约为5.6%，低于此前6.5%的一致预期。
公司已将销量指引修正为同比下降2.6%，这与此前预计增长最高3%的预期有显著差异。收入预计将略低于去年同期，较早前0-5%的增长预期有所下调。
这些变化归因于各个部门的发展情况，包括大众乘用车、轻型商用车(LCV)、零部件，以及金融服务部门业绩下滑，预计金融服务部门利润将从40亿欧元降至32亿欧元。
大众汽车还表示，计划中的德国业务重组并未包含在这一修正后的预测中。公司警告称，疲软的宏观经济环境可能带来额外风险，特别是对核心品牌集团而言。
2024财年的更新预测较最新一致预期下调了约15%，UBS认为这是由于基础业务趋势疲软，这一因素在考虑2025年展望时也应纳入考量。
在更广泛的汽车市场背景下，UBS建议将大众汽车的下调预期与竞争对手BMW和Mercedes-Benz Group (MBG)的类似警告一同考虑，特别是关于中国市场可能出现更严重下滑的预测。
大众汽车在中国的财务数据主要记录在营业利润线以下，保时捷作为权益收益除外。
最后，大众汽车的自由现金流(FCF)指引也有所调整。公司现预计约为20亿欧元，包括并购现金流出，低于此前预测的25亿至45亿欧元区间。
大众汽车最新的财务指引更新反映了公司面对不断变化的市场条件和内部挑战时采取了更为谨慎的立场。
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