德意志银行对电子商务公司Wayfair (NYSE:W)和Etsy (NASDAQ:ETSY)表示谨慎，指出行业虽然稳定，但两家公司的数据正在走弱。该银行强调了对Etsy总商品销售额（GMS）的担忧，表示所有需求指标都暗示第三季度可能出现大幅下降。
这一趋势可能导致季度环比增长稳定性不及预期，并增加第四季度指引下调的风险。据报道，Etsy的美国销售额正朝着同比下降3%的方向发展，低于第二季度的持平增长。此外，日活跃用户增长和应用下载量都出现显著下降，且没有改善迹象。
对于Wayfair，该银行注意到终端市场疲软以及自7月以来销售增长放缓，尽管季度至今的趋势显示与第二季度相比有一定稳定性。尽管8月和9月初的销售有所下降，但Wayfair仍保持其在该类别中的领先份额。
德意志银行指出，Wayfair第三季度收入符合预期仍有可能，但数据可能显示季度环比略有下降。尽管面临这些挑战，该银行认为在当前水平上Wayfair具有吸引人的风险/回报概况，特别是考虑到预期的低利率环境可能刺激房地产活动，从而推动家居用品行业的增长。
Wayfair和Etsy最近的趋势在进入关键的假日季度时引发了担忧。Etsy在礼品和长期价值导向的产品体验方面的投资得到认可，但由于移动用户趋势疲软，可能不会立即转化为总商品销售额的增长。Wayfair的表现虽然显示出一些稳定迹象，但仍暗示第三季度收入可能不及预期，尽管其强市场份额和未来可能受益于低利率环境的可能性。
Etsy一直是各分析师公司关注的焦点。Truist Securities维持对Etsy的买入评级，理由是总商品销售额跟踪稳健以及新的战略举措。尽管2024年第二季度总商品销售额同比下降2.1%至29亿美元，但Etsy报告收入增长3%至6.48亿美元。值得注意的是，该公司预计Etsy将从拜登政府提出的潜在监管变化中受益。
相比之下，Cantor Fitzgerald和Piper Sandler以中性评级开始对Etsy的覆盖，强调了潜在的结构性挑战和对可自由支配支出的担忧。BTIG也维持对Etsy的买入评级，注意到订单频率在混合信号中趋于稳定。
Etsy宣布首席财务官Rachel Glaser退休，继任者的搜寻正在进行中。作为最近发展的一部分，Etsy推出了几项旨在提高用户参与度和销售的举措，包括新的搜索算法和忠诚度计划。这些发展反映了Etsy为适应当前市场条件所做的持续努力。
InvestingPro洞察
为补充对Etsy当前市场挑战的分析，InvestingPro数据提供了额外的背景。尽管德意志银行对Etsy的总商品销售额表示担忧，但该公司在截至2024年第二季度的过去十二个月内保持了70.78%的令人印象深刻的毛利率。这一优势反映在InvestingPro提示之一中，强调了Etsy的"令人印象深刻的毛利率"。
然而，市场对Etsy估值指标的谨慎态度是显而易见的。该公司的市盈率为23.01，相对于其0.16的PEG比率来说较低，表明相对于其增长潜力，该股票可能被低估。这与另一个InvestingPro提示相一致，即Etsy"相对于近期盈利增长，交易价格较低"。
值得注意的是，尽管Etsy面临挑战，但它仍然盈利，截至2024年第二季度的过去十二个月收入为27.7238亿美元。这一盈利能力得到了InvestingPro提示的证实，表明分析师预测公司今年将实现盈利。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为Etsy提供了11个额外的提示，为公司的财务健康和市场地位提供了更广泛的视角。
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