Northern Trust Corporation (NASDAQ:NTRS)的股票在周三被高盛从中性下调至卖出。该投资公司还将该银行股票的目标价从84.00美元下调至82.00美元。这一调整是由于对公司每股收益(EPS)预估和增长算法可能面临下行风险的担忧。
高盛指出,最近利率预期的变化是影响他们决定的一个关键因素。他们认为,由于Northern Trust的大部分总利息收入与浮动利率资产挂钩,现在对利率波动更加敏感。
这些资产预计将随着短期利率的降低而重新定价,这可能会对公司的净利息收入(NII)产生负面影响。高盛对2025年和2026年NII的预测分别比市场预期低6%和10%。
该银行今年早些时候的资产负债表重新定位使其成为高盛覆盖范围内资产敏感性较高的公司之一。这种敏感性,加上公司的证券组合动态和保证金性质,可能会导致2026年前出现负面结果。
尽管Northern Trust专注于费用管理,但高盛预计,由于预期的较低NII,公司的利润率在未来两年可能会保持停滞或可能压缩。
高盛还指出,Northern Trust历来难以实现可持续的运营杠杆。该银行将费用增长与费用收入增长而非整体盈利能力挂钩的策略表明,NII的任何变化都可能对底线产生重大影响。预计这将导致Northern Trust的EPS增长持平,每股盈利能力保持在7美元左右,低于2025年和2026年的一致预期。
在估值方面,Northern Trust的未来12个月市盈率(P/E)为13倍,高于其同行——Bank of New York Mellon为12倍,State Street为10倍。鉴于EPS增长前景不太乐观,高盛认为Northern Trust的股票不太可能保持其相对于竞争对手的市盈率溢价。
在其他近期新闻中,Northern Trust Corporation对其领导结构进行了重大调整,自2024年10月1日起生效。作为公司One Northern Trust战略的一部分,此次调整包括Peter B. Cherecwich担任首席运营官,Teresa Parker继续担任资产服务总裁,Steven L. Fradkin成为副董事长。Jason Tyler将从首席财务官转任财富管理总裁,而David W. Fox Jr.将担任首席财务官一职。
在财务方面,Northern Trust报告2024年第二季度业绩强劲,净收入为8.96亿美元,每股收益为4.34美元。这一增长部分源于Visa B类普通股交换带来的大额税前收益,以及财富和资产管理业务的强劲费用增长。公司还报告了托管和管理资产的增加。
尽管在财富管理业务中面临竞争压力,Northern Trust仍致力于长期增长和韧性。公司正在投资业务韧性和技术基础设施,资金来源于Visa股份的货币化。作为这一战略的一部分,Northern Trust计划继续投资技术基础设施和韧性。
InvestingPro洞察
虽然高盛对Northern Trust的盈利和估值表示担忧,但考虑额外的数据点以提供公司财务健康状况的更广泛视角很重要。根据InvestingPro数据,Northern Trust的市值为182.9亿美元,市盈率为12.5倍,低于高盛提到的13倍未来12个月市盈率。这表明考虑到近期盈利增长时,估值更为有利。
InvestingPro提示强调,尽管毛利率较弱,但Northern Trust在维持股息支付方面有着强劲的历史,连续54年保持记录。这表明公司致力于为股东创造价值。此外,分析师预测公司今年将保持盈利,过去12个月也一直保持盈利。
投资者还可能注意到,Northern Trust的股票接近52周高点,价格为该峰值的97.73%。这可能反映了市场对公司业绩的信心。此外,公司过去12个月的收入增长为12.39%,表明顶线有稳健扩张。
对于那些寻求更详细分析的人,InvestingPro提供了关于Northern Trust的额外提示,提供全面的投资视角。这些提示可在https://cn.investing.com/pro/NTRS上找到,提供对公司财务指标和未来前景的深入分析。
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