周一，Squarespace, Inc. (NYSE: SQSP)和全球投资公司Permira宣布修订了此前的收购协议。根据更新后的条款，Squarespace股东将获得每股46.50美元的现金，交易估值约为72亿美元。这一报价比此前商定的每股44.00美元提高了5.7%。新报价较90天成交量加权平均交易价格溢价36.4%，较截至2024年5月10日的52周高点溢价21.8%。
修订后的报价反映了超过20倍的企业价值对预计2025年未杠杆自由现金流的比率，相比行业同行显示出可观的溢价。该交易现以要约收购的形式进行，前提条件是非关联股东持有的大多数股份被投标。在独立董事组成的特别委员会的认可下，Squarespace董事会已一致批准并推荐了修订后的协议。
特别委员会主席Michael Fleisher对更新后的条款表示满意，强调委员会致力于为非关联股东获取最大价值和确定性。他表示，这一结果符合Squarespace及其所有股东的最佳利益。Permira合伙人David Erlong呼应了这一观点，强调了Squarespace特别委员会和董事会的一致批准，并鼓励股东投标其股份以实现报价的全部价值。
要约收购的详细信息将在Permira向证券交易委员会提交的文件中披露。合并完成后，Squarespace将转变为私人持股公司，其普通股将被摘牌。原定于2024年9月20日举行的Squarespace股东特别会议已被取消。寻求有关要约收购信息的股东可以联系被任命为信息代理的Okapi Partners。
J.P. Morgan担任Squarespace的财务顾问，Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP提供法律咨询。Squarespace董事会特别委员会聘请Centerview Partners LLC作为其财务顾问，Richards, Layton & Finger作为法律顾问。
Permira由Goldman Sachs & Co LLC提供咨询，Latham & Watkins LLP和Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP分别担任法律顾问和特别税务顾问。债务融资由Blackstone Credit & Insurance、Blue Owl Capital和Ares Capital Corp安排。
在其他近期新闻中，Squarespace经历了几项重要发展。公司2024年第一季度财务业绩超出预期，收入和未杠杆自由现金流超过指引上限，这是在收购Google Domains后连续第四个季度推动订阅增长。
另一项重大举措是，Squarespace以4亿美元的价格将其子公司Tock LLC出售给American Express Travel Related Services Company, Inc.，为公司带来了大量现金注入。
同时，私募股权公司Permira对Squarespace的收购提议仍是热门话题。Piper Sandler对Squarespace股票保持中立态度，解决了投资者的担忧，并根据Squarespace的预期价值评估了报价的公平性。值得注意的是，该公司已经清除了与Permira交易的一个重要监管障碍，向合并完成迈进了一步。
对于这些发展，分析师反馈不一。B.Riley在Permira宣布全现金收购提议后，将Squarespace股票从买入降级为中性，而Mizuho则将Squarespace从中性上调至买入，理由是市场目前低估了关键增长驱动因素。
InvestingPro洞察
Permira最近对Squarespace, Inc. (NYSE: SQSP)的收购要约反映了在动态市场环境中对公司的战略性估值。为了更清晰地展示Squarespace的财务状况，InvestingPro数据显示公司市值为62.7亿美元，截至2024年第二季度的过去十二个月收入增长为18.76%。2024年第二季度的季度收入增长19.89%进一步证明了这一增长。尽管在过去十二个月内未实现盈利，但根据InvestingPro提示，分析师预计公司今年将实现盈利。
InvestingPro提示还强调，Squarespace的债务水平适中，过去六个月股价显著上涨，期间总回报率为43.86%。公司股票目前接近52周高点，为该值的99.49%，这与Permira提出的溢价要约一致。然而，需要注意的是，Squarespace的短期债务超过其流动资产，表明可能存在流动性风险。
对于评估要约收购的投资者和股东来说，这些指标和洞察可能至关重要。可以通过访问InvestingPro获取Squarespace的更多提示（超过10条），以进行更全面的分析，深入了解公司的财务状况和市场地位。
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